>> 國(guó)泰君安期貨-所長(zhǎng)早讀-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
大?。?/td>
| 24134KB |
| 格式： |
pdf 共80頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
林小春 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
特朗普會(huì)解職鮑威爾嗎？
觀點(diǎn)分享：
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，一些關(guān)于特朗普罷免鮑威爾的消息引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。媒體援引多名知情人士報(bào)道稱(chēng)，特朗普周二在白宮橢圓形辦公室會(huì)見(jiàn)眾議院共和黨議員時(shí)詢(xún)問(wèn)他們是否應(yīng)該解雇鮑威爾，現(xiàn)場(chǎng)有人對(duì)此表示支持，其中幾人稱(chēng)，特朗普暗示他將這么做。不久之后，來(lái)自佛羅里達(dá)州的共和黨眾議員Anna Paulina Luna在X平臺(tái)上發(fā)文稱(chēng)消息非?？煽?，隨后她又發(fā)帖“我99%確定解雇即將發(fā)生?！毕?dǎo)致金價(jià)繼續(xù)拉漲，美元和美股進(jìn)一步走低。之后特朗普親自出場(chǎng)辟謠，他在重申鮑威爾是個(gè)“蠢貨”的同時(shí)表示“我認(rèn)為這種情況非常不可能，除非他因?yàn)槠墼p必須離職。”美國(guó)總統(tǒng)是否有權(quán)罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席仍屬法律灰區(qū)。聯(lián)邦法律規(guī)定，美聯(lián)儲(chǔ)主席只能因“正當(dāng)理由”被解職。無(wú)論以什么理由解職美聯(lián)儲(chǔ)主席，此舉將對(duì)金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重負(fù)面沖擊。正如美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特所言，特朗普總統(tǒng)的言行更像是比賽場(chǎng)上教練對(duì)場(chǎng)上裁判做出的表演，其目的是為了影響裁判的判罰。真要拿掉鮑威爾，特朗普也得掂量掂量后果。
多晶硅：政策預(yù)期加深，市場(chǎng)博弈明顯。昨日，市場(chǎng)消息稱(chēng)多晶硅行業(yè)平均完全成本指導(dǎo)價(jià)為4.38萬(wàn)元/噸，下午亦有消息稱(chēng)硅片環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)上調(diào)，利好發(fā)酵給到多晶硅盤(pán)面較好的上漲驅(qū)動(dòng)。目前，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，多晶硅環(huán)節(jié)本輪漲價(jià)逐步往下游傳導(dǎo)，硅片、電池價(jià)格均已有所抬升，組件端漲價(jià)仍處于博弈階段，終端電站對(duì)組件漲價(jià)接受度并不高。供需維度，多晶硅環(huán)節(jié)基本面呈供增需減的態(tài)勢(shì)，基本面相對(duì)承壓，但短期上游報(bào)價(jià)抬升后下游拿貨積極性有所抬升，刺激了部分囤貨需求。此外，目前市場(chǎng)更多交易政策端預(yù)期，對(duì)基本面的交易權(quán)重有所降低，在當(dāng)下的市場(chǎng)情緒發(fā)酵中，多晶硅期貨價(jià)格或不斷創(chuàng)新高。短期，資金博弈較為明顯，盤(pán)面擾動(dòng)因素較多，建議謹(jǐn)慎持倉(cāng)對(duì)待。
苯乙烯：純苯供需兩增，苯乙烯供增需減，階段性仍然以壓縮利潤(rùn)為主。目前苯乙烯處于高產(chǎn)量、高利潤(rùn)、高庫(kù)存格局，仍然是空配為主。苯乙烯港口庫(kù)存進(jìn)入加速累庫(kù)階段。純苯下游開(kāi)工逐步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)逐步進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，7月檢修損失量相對(duì)較多（雖然通過(guò)大量進(jìn)口補(bǔ)充了國(guó)產(chǎn)損失），海外市場(chǎng)價(jià)格逐步恢復(fù)，短期市場(chǎng)5600-5700仍然有支撐。重點(diǎn)關(guān)注壓縮苯乙烯利潤(rùn)的頭寸。
天然橡膠：天氣擾動(dòng)，逢低試多。我們預(yù)期天然橡膠短期將圍繞天氣及供應(yīng)是否能有效上量開(kāi)展盤(pán)面交易。昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格企穩(wěn)，杯膠價(jià)格持續(xù)反彈。泰國(guó)供應(yīng)上量的預(yù)期遲遲無(wú)法兌現(xiàn)，主要原因系雨水天氣干擾，割膠工作難有效開(kāi)展。另外由于去年橡膠價(jià)格較高，大量的刺激試劑的使用或?qū)е陆衲暾w出膠率下降。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)方面，海南近期雨水偏多，而云南地區(qū)進(jìn)入6月以來(lái)雨水天氣也對(duì)出膠造成了一定影響。今年整體橡膠的供應(yīng)可能需要重新評(píng)估，東南亞在橡膠低價(jià)下的割膠意愿及非洲地區(qū)其他經(jīng)濟(jì)作物的高替代收益也需要納入考量范疇。需求端而言，雖然半鋼情況不容樂(lè)觀，但是在國(guó)內(nèi)以舊換新政策推動(dòng)下全鋼和今年下半年重卡銷(xiāo)售依然可期，關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎出口的脈沖式影響暫歇，我們建議投資者回調(diào)輕倉(cāng)試多，關(guān)注15000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力。
棉花：舊作庫(kù)存偏緊預(yù)期以及外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)強(qiáng)推動(dòng)棉花期貨創(chuàng)年內(nèi)新高。3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存降幅超預(yù)期，推動(dòng)棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格和棉花基差持續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)8、9月國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏緊有所擔(dān)憂，推動(dòng)棉花期貨近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，另外，近期整體商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)強(qiáng)，技術(shù)性的買(mǎi)盤(pán)進(jìn)一步推動(dòng)棉花期貨上漲。不過(guò)，下游紡織企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)在變差，成品庫(kù)存壓力持續(xù)上升，以及新棉豐產(chǎn)預(yù)期將對(duì)期價(jià)上漲構(gòu)成限制。預(yù)計(jì)短期棉花期貨維持技術(shù)性的強(qiáng)勢(shì)，但是需要關(guān)注新疆紗廠開(kāi)機(jī)率和進(jìn)口配額政策，注意沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
