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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　隨著國(guó)內(nèi)下游高頻高速覆銅板公司擴(kuò)產(chǎn)，機(jī)器人等應(yīng)用需求快速發(fā)展，高端新材料加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：1）高頻高速覆銅板方面，隨著云計(jì)算、AI等新興科技發(fā)展，AI服務(wù)器及X86服務(wù)器需求激增，帶動(dòng)高性能覆銅板需求。國(guó)內(nèi)覆銅板企業(yè)正處于加快中高端領(lǐng)域的產(chǎn)能投放過程中。電子級(jí)馬來酰亞胺樹脂、聚苯醚樹脂、電子級(jí)碳?xì)錁渲?、活性酯固化劑樹脂，將在高速通訊電路板、半?dǎo)體封裝用基板中得到廣泛使用。2）固態(tài)電池方面，固態(tài)電池?fù)碛懈吣芰棵芏群透甙踩詢纱箫@著優(yōu)勢(shì)，成為新能源汽車高端車型和低空eVTOL的動(dòng)力供給首選，我們認(rèn)為隨著固態(tài)電池加快推進(jìn)商業(yè)化，相關(guān)材料需求有望增長(zhǎng)。3）機(jī)器人方面，上海智元及宇樹科技中標(biāo)1.24億元人形機(jī)器人訂單。我們認(rèn)為隨著新興應(yīng)用需求快速發(fā)展，高端新材料實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。推薦化工新材料公司圣泉集團(tuán)、東材科技、國(guó)瓷材料、新宙邦、華特氣體、駿鼎達(dá)。
　　新材料行業(yè)跟蹤：1）2025年6月25日，根據(jù)SEMI報(bào)告，全球半導(dǎo)體制造行業(yè)預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)從2024年底到2028年，產(chǎn)能將以7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。2）2025年6月25日，上海智元及宇樹科技中標(biāo)中移（杭州）信息技術(shù)公司2025-2027年人形雙足機(jī)器人1.24億元采購(gòu)訂單。3）2025年7月10日同宇新材創(chuàng)業(yè)板上市。公司專注于覆銅板生產(chǎn)用電子樹脂，向高速高頻覆銅板用電子樹脂產(chǎn)品方向延伸。
　　新材料公司公告：【鼎龍股份】2025H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約17.27億元，同比增長(zhǎng)約14%，其中半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)及集成電路芯片設(shè)計(jì)和應(yīng)用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.45億元，同比增長(zhǎng)約49%，該板塊的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模同比增長(zhǎng)104%?！緩V信材料】2025年6月，控股孫公司漢璞石墨烯公司HIPROGraphene漢璞石墨烯重防腐涂料通過NORSOKM-501標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試，標(biāo)志公司新型高性能環(huán)保型無溶劑石墨烯重防腐涂料的產(chǎn)品性能與防護(hù)體系達(dá)到國(guó)際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)，有助于公司新型工業(yè)防護(hù)功能涂料加快切入高門檻的海洋工程涂料市場(chǎng)。【圣泉集團(tuán)】預(yù)計(jì)2025H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)49100萬(wàn)元到51300萬(wàn)元，同比增加48.19%到54.83%，該增長(zhǎng)主要得益于全球AI算力建設(shè)、高頻通信及新能源汽車等領(lǐng)域快速發(fā)展，從而帶動(dòng)公司先進(jìn)電子材料及電池材料放量增長(zhǎng)?！救鹇?lián)新材】預(yù)計(jì)2025H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.1億元，同比增長(zhǎng)16.27%，歸母凈利潤(rùn)為1.6億元，同比增長(zhǎng)69.93%。其中公司醫(yī)藥板塊收入同比大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化帶動(dòng)公司整體毛利率進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司繼續(xù)加強(qiáng)成本管控、降本增效，提升公司盈利能力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新建項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格大幅下降