>> 瑞達(dá)期貨-鋁類(lèi)產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作；聽(tīng)取規(guī)范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序情況的匯報(bào)；聽(tīng)取關(guān)于2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問(wèn)題初步整改情況的匯報(bào)；審議通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)外國(guó)人入境出境管理?xiàng)l例>的決定（草案）》。
2、全國(guó)政協(xié)主席王滬寧表示，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求是保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展的需要，是滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活的需要，是戰(zhàn)略之舉。要圍繞全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的重點(diǎn)問(wèn)題，形成更多深化、細(xì)化、具體化的研究成果，做好成果應(yīng)用轉(zhuǎn)化工作。
3、乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月1-13日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售57.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%，環(huán)比下降5%，今年以來(lái)累計(jì)零售1147.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%；全國(guó)乘用車(chē)新能源市場(chǎng)零售33.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比下降4%，新能源市場(chǎng)零售滲透率58.1%，今年以來(lái)累計(jì)零售580.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%。
4、美國(guó)6月PPI環(huán)比持平，5月數(shù)據(jù)上修為增長(zhǎng)0.3%。這是自去年9月以來(lái)最溫和的年度漲幅，同比上升2.3%。剔除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)后的核心PPI同樣持平，同比上漲2.5%，創(chuàng)下2023年底以來(lái)最小增幅。
5、美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書(shū)”顯示，從5月下旬到7月初，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增加。不確定性仍然很高，導(dǎo)致企業(yè)持續(xù)保持謹(jǐn)慎。旅游業(yè)活動(dòng)漲跌互現(xiàn)，制造業(yè)活動(dòng)小幅下降，非金融服務(wù)業(yè)活動(dòng)平均而言幾乎沒(méi)有變化，但各地區(qū)之間存在差異。經(jīng)濟(jì)前景呈中性至略微悲觀態(tài)勢(shì)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙耍瑖?guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，位于中高區(qū)間運(yùn)行，供應(yīng)量仍較為充足；幾內(nèi)亞供給受季節(jié)性變化影響發(fā)運(yùn)量減少，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)進(jìn)口量級(jí)或有收斂，鋁土礦報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)。供給方面，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給寬松，近期氧化鋁期貨上漲令市場(chǎng)出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，期現(xiàn)商詢價(jià)積極，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)。短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量預(yù)計(jì)仍將保持偏多狀態(tài)。需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能持穩(wěn)并保持高位，對(duì)氧化鋁需求情緒仍相對(duì)穩(wěn)定?？偟膩?lái)看，氧化鋁基本面或處于供給相對(duì)偏多、需求穩(wěn)定的階段，前期盤(pán)面樂(lè)觀情緒逐步冷靜，市場(chǎng)逐步回歸基本面現(xiàn)實(shí)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久婀┙o端，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能總體持穩(wěn)、有零星增量，因云南第二批置換項(xiàng)目7月投產(chǎn)運(yùn)行，行業(yè)開(kāi)工有所回升。庫(kù)存方面，因傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的持續(xù)發(fā)酵，需求走弱而令鋁錠庫(kù)存小幅積累、鑄錠量回升。需求端，下游鋁材加工企業(yè)受淡季發(fā)酵的影響越發(fā)明顯，行業(yè)訂單走弱，開(kāi)工下滑；加之，鋁價(jià)保持高位運(yùn)行進(jìn)一步壓制下游采買(mǎi)情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒較謹(jǐn)慎。整體而言，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求偏弱的局面，行業(yè)受淡季及貿(mào)易不確定性影響，滬鋁上行空間或有限。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.11，環(huán)比-0.0362，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約小幅走強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，鋁價(jià)偏強(qiáng)帶動(dòng)原料廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，此外，國(guó)內(nèi)外廢鋁供給均有收緊的跡象，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鑄鋁加工企業(yè)原料采買(mǎi)難度增加，加工成本增加、企業(yè)利潤(rùn)受影響導(dǎo)致其開(kāi)工率有所下降，故國(guó)內(nèi)鑄鋁生產(chǎn)量或?qū)⒂兴芈洹Ｐ枨蠓矫?，淡季影響?duì)鑄鋁消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的影響較顯著，鑄鋁庫(kù)存因需求的走弱而有所積累。整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱的局面，但由于原料廢鋁的緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，其成本支撐邏輯仍偏強(qiáng)，故市場(chǎng)圍繞成本支撐與基本面偏弱進(jìn)行博弈，短期內(nèi)鑄鋁上行空間或?qū)⒂邢?。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，紅柱略收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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