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行情回顧
　　液化氣商品量與港口到船量均有下降，盡管化工需求有增，但燃燒消費(fèi)能力較差，市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)率出現(xiàn)下降，生產(chǎn)企業(yè)與港口庫(kù)存均有增長(zhǎng)。下周來(lái)看，供應(yīng)端延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，但傳統(tǒng)淡季需求無(wú)樂(lè)觀表現(xiàn)，不過(guò)考慮到進(jìn)口到船量減少，港口庫(kù)存預(yù)期或有減量。液化氣價(jià)格繼續(xù)以下跌為主。7月17日，國(guó)內(nèi)民用均價(jià)4480元/噸，較上周四下跌19元/噸；醚后碳四均價(jià)為4714元/噸，較上周四下跌91元/噸。
　　邏輯與觀點(diǎn)
　　本周LPG期貨震蕩下行，走勢(shì)較原油偏弱，隨著OPEC+的供給路徑的基本確定，后續(xù)全球供給分歧減小。需求端，調(diào)油市場(chǎng)旺季將至，但調(diào)油市場(chǎng)一直處于高開(kāi)工狀態(tài)，一旦預(yù)期落空，恐將很快形成負(fù)反饋，同時(shí)夏季本身也是傳統(tǒng)民用端需求淡季，難有超預(yù)期變化。PDH利潤(rùn)出現(xiàn)明顯修復(fù)，后續(xù)開(kāi)工率或有支撐。整體看，LPG供給十分充裕，CP價(jià)格或跟隨原油波動(dòng)為主。需求端，民用淡季將至，化工端利潤(rùn)難以繼續(xù)擴(kuò)大，需求中長(zhǎng)期仍以下行為主，LPG期價(jià)易跌難漲。
　　重點(diǎn)策略推薦
　　期貨策略：逢高試空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易戰(zhàn)有新增突發(fā)情況；調(diào)油旺季大超預(yù)期