>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：6月產(chǎn)銷加速增長，關注通用設備和工程機械-250720
| 上傳日期： |
2025/7/20 |
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| 1336KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
通用自動化設備：6月金切機床和工業(yè)機器人產(chǎn)量加速增長
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年6月我國金屬切削機床產(chǎn)量約7.0萬臺，同比增長12.7%，增速環(huán)比回升6.4pct；1-6月累計產(chǎn)量約40.3萬臺，同比增長13.5%，增速環(huán)比回升0.2pct。2025年6月，我國金屬成形機床產(chǎn)量約1.6萬臺，同比增長6.7%，增速環(huán)比回落0.4pct；1-6月累計產(chǎn)量約8.5萬臺，同比增長10.4%，增速環(huán)比下降0.9pct。此外，2025年6月，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量約7.5萬臺，同比增長37.9%，增速環(huán)比回升2.4pct；1-6月累計產(chǎn)量約36.9萬臺，同比增長35.6%，增速環(huán)比回升3.6pct。6月我國金屬切削機床和工業(yè)機器人產(chǎn)量加速增長，表明下游制造業(yè)需求有所回暖。展望下半年，隨政策效果持續(xù)落地國內(nèi)需求有望企穩(wěn)回升，疊加中美關稅摩擦緩和，制造業(yè)景氣度有望持續(xù)回升，帶動上游通用設備需求持續(xù)復蘇。
工程機械：6月12類工程機械銷量8升4降，高空平臺降幅收窄
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年6月有8種工程機械銷量同比增長，分別為挖掘機(13.3%)、隨車吊(39.0%)、履帶吊(25.7%)、裝載機(11.3%)、叉車(23.1%)、壓路機(11.2%)、攤鋪機(78.4%)、高空作業(yè)車(153.1%)；而汽車吊(-5.3%)、塔吊(-44.8%)、平地機(-11.2%)、高空平臺(-16.4%)等4類產(chǎn)品6月總銷量同比下降。分區(qū)域看，6月挖掘機、裝載機、隨車吊、履帶吊、叉車、高空車和攤鋪機等7類產(chǎn)品內(nèi)外銷量均同比增長；平地機、壓路機僅國內(nèi)銷量同比增長；高空平臺則出口量同比大幅增長且國內(nèi)銷量降幅連續(xù)2月收窄；汽車吊、塔吊內(nèi)外銷量則均同比下降?？傮w來看，6月工程機械表現(xiàn)超預期，不僅銷量同比增長的產(chǎn)品種類較5月有所增加，且除塔吊外其余產(chǎn)品內(nèi)外銷量增速均較5月有所好轉(zhuǎn)。展望下半年，國內(nèi)市場有望在更新需求和新能源產(chǎn)品滲透率上升等因素驅(qū)動下持續(xù)回暖，海外市場亦隨需求復蘇和企業(yè)加速出海而保持增長，內(nèi)外需求共振下今年工程機械行業(yè)業(yè)績有望繼續(xù)保持增長。
投資建議
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年6月我國制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.2pct至49.7%，其中生產(chǎn)、新訂單指數(shù)已回升至擴張區(qū)間，新出口訂單、在手訂單等分項指數(shù)也有不同程度回升。展望下半年，隨中美關系緩和我國出口有望保持增長，拉動制造業(yè)景氣度回升和上游機械設備需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。綜上，我們維持機械行業(yè)“買入”評級。建議關注：國內(nèi)需求有望持續(xù)復蘇和出口保持快速增長的工程機械板塊（安徽合力、杭叉集團、三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、恒立液壓）；受益于制造業(yè)景氣復蘇的通用設備板塊（豪邁科技）。
風險提示
國內(nèi)政策出臺和落地效果不及預期。中美關系修復低于預期。國內(nèi)制造業(yè)需求不及預期。海外需求下降超預期。原材料上漲。
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