>> 寶城期貨-動力煤周報：基本面和消息面共振，動力煤強勢運行-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
本周，國內動力煤價格維持強勢運行，截至7月17日，秦皇島港5500K報價631元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸，較6月上旬低點已累計上漲21元/噸。迎峰度夏關鍵時期到來，疊加國內反內卷整治氛圍驅動，國內煤炭價格持續(xù)上行。7月18日，工信部總工程師謝少鋒表明，鋼鐵、有色、石化等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺。工業(yè)和信息化部將推動重點行業(yè)著力調結構、優(yōu)供給、淘汰落后產能。其中鋼鐵、有色、石化等多個行業(yè)與動力煤終端需求掛鉤，雖然產能淘汰對上游原材料的直接影響偏空，但行業(yè)整體利潤改善將有望帶動原材料價格中樞上移。此外，除了這十大重點行業(yè)外，煤炭行業(yè)后續(xù)也可能在一定程度上推進產能優(yōu)化升級的工作。近日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平近日在山西考察時指出，要在扛牢國家電煤保供責任前提下，推動煤炭產業(yè)由低端向高端、煤炭產品由初級燃料向高價值產品攀升，后續(xù)可關注相關行業(yè)動態(tài)。除了產能升級和退出，國內主產區(qū)仍面臨一定的安監(jiān)和環(huán)保壓力，近期呂梁中陽地區(qū)環(huán)保檢查嚴格，7月18日個別煤礦因矸石處理問題已經停產，區(qū)域內另有三座煤礦前期因井下生產問題仍處于停產及減產狀態(tài)。未來，在確保能源供應安全的前提下，動力煤或從供應過剩的局面逐漸過渡到供需整體平衡的格局。需求方面，截至7月10日，沿海8省電廠煤炭日耗214.8萬噸，周環(huán)比增6.1萬噸；內陸17省電廠煤炭日耗355.1萬噸，周環(huán)比降9.5萬噸，旺季期間電煤需求有良好支撐，坑口氛圍仍在好轉。庫存方面，iFind數據顯示，截至7月17日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存2698.5萬噸，周內小幅去庫3.4萬噸，庫存較去年同期偏高115.1萬噸，為近五年同期高位，存煤較為充足。整體來看，旺季帶來的基本面利好和消息面利好形成共振，帶動煤價持續(xù)上行，預計近期動力煤將維持偏強運行。
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