久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　事件：7月17日，新鳳鳴發(fā)布對(duì)外投資公告，擬以人民幣10,000萬(wàn)元增資合肥利夫生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱“利夫生物”），增資后將持有其7.0175%股權(quán)。投資資金為公司自有資金。
　　利夫生物是生物基FDCA制造領(lǐng)先企業(yè)，助力新鳳鳴布局生物基聚酯產(chǎn)業(yè)鏈
　　利夫生物專注于生物基呋喃材料的研發(fā)和生產(chǎn)，其中重點(diǎn)產(chǎn)品是FDCA。FDCA是一種重要的生物基平臺(tái)化合物，由可再生資源（如葡萄糖、纖維素）通過化學(xué)或生物催化轉(zhuǎn)化制得，其分子結(jié)構(gòu)與石油基的對(duì)苯二甲酸（PTA）類似，但具備更高的剛性、耐熱性和阻隔性能，被視為“綠色化學(xué)”領(lǐng)域的關(guān)鍵材料。FDCA與乙二醇聚合形成生物基聚酯PEF，有望遠(yuǎn)期對(duì)石化基PET形成環(huán)保替代。
　　利夫生物于2022年底投產(chǎn)了行業(yè)首條千噸級(jí)生產(chǎn)線，并建成了全球首條以葡萄糖為原料的百噸級(jí)全流程連續(xù)化FDCA生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2025年建成投產(chǎn)全球第一條萬(wàn)噸級(jí)FDCA生產(chǎn)線，這將保證其在未來(lái)5-10年內(nèi)產(chǎn)品的交付能力處于行業(yè)第一。產(chǎn)品質(zhì)量方面，千噸線量產(chǎn)的FDCA產(chǎn)品純度即可做到99.99%，目前產(chǎn)品純度可以進(jìn)一步提高并已開發(fā)出高流散6性等品質(zhì)的產(chǎn)品，是同類企業(yè)的最高水平；在下游聚酯工廠相同的聚合工藝下，利夫生物FDCA聚合生成的PEF性能指標(biāo)領(lǐng)先于同行。成本方面，F(xiàn)DCA量產(chǎn)成本仍較高，利夫生物提出明確成本下降路徑，預(yù)計(jì)2025年對(duì)外售價(jià)將下降至5-6萬(wàn)元/噸，2027年之后將下降至2-3萬(wàn)元/噸。
　　新鳳鳴投資利夫生物是戰(zhàn)略性的技術(shù)卡位，通過FDCA/PEF切入生物基材料賽道，與現(xiàn)有聚酯業(yè)務(wù)形成協(xié)同。短期雖面臨標(biāo)的公司虧損及產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期看，若利夫生物萬(wàn)噸產(chǎn)線如期投產(chǎn)，新鳳鳴有望在綠色化纖和包裝領(lǐng)域建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為13.44、18.45、22.34億元，對(duì)應(yīng)PE分別為12.65、9.21、7.61倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　（1）項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期；
　　（2）產(chǎn)品及原料價(jià)格大幅波動(dòng)；
　?。?）滌綸長(zhǎng)絲、短纖及PTA行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。?br>　?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)下行。