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市場(chǎng)概況
　　新加坡紙貨市場(chǎng)，高硫Aug/Sep月差2.8至-0.8美金/噸，低硫Aug/Sep月差維持4.5美金/噸。
　　重要資訊
　　官方數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年新加坡船用燃料油銷量略有下降，原因是全球關(guān)稅引發(fā)的航運(yùn)不確定性限制了需求，尤其是在第一季度。新加坡海事及港務(wù)管理局的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月，這個(gè)全球最大船舶加油樞紐的總加油量為2698萬(wàn)噸，較去年同期的2719萬(wàn)噸下降1%。上半年，包括殘?jiān)剂嫌秃痛貌裼驮趦?nèi)的常規(guī)燃料銷售總量為2596萬(wàn)噸，比去年同期下降2.7%。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，包括液化天然氣和生物混合船用燃料在內(nèi)的替代燃料銷量在短短半年內(nèi)增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到100多萬(wàn)噸。
　　行情研判
　　國(guó)內(nèi)高硫現(xiàn)貨到港高位持續(xù)打擊國(guó)內(nèi)高硫價(jià)格，內(nèi)外價(jià)差跌至0值以下水平。高硫現(xiàn)貨貼水持續(xù)低位震蕩。成品油旺季疊加高硫裂解下行，同時(shí)中國(guó)燃料油消費(fèi)稅抵扣增長(zhǎng)，都利好高硫進(jìn)料需求增長(zhǎng)。高硫季節(jié)性發(fā)電需求在三季度初始仍存在支撐，以色列天然氣供應(yīng)恢復(fù)后埃及雖無(wú)進(jìn)一步增長(zhǎng)高硫替代需求預(yù)期，但原有旺季需求仍驅(qū)動(dòng)大量高硫燃料油招標(biāo)進(jìn)口，8月埃及繼續(xù)招標(biāo)采購(gòu)約100萬(wàn)噸高硫燃料油，沙特高硫凈進(jìn)口需求高位持續(xù)。俄羅斯7月煉廠離線產(chǎn)能環(huán)比回歸預(yù)期供應(yīng)回升，但俄烏沖突背景下，烏克蘭對(duì)俄羅斯能源設(shè)施襲擊持續(xù)，同時(shí)歐美制裁預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，俄羅斯高硫近端出口低位。
　　低硫燃料油現(xiàn)貨貼水震蕩，低硫供應(yīng)持續(xù)回升且下游需求無(wú)具體驅(qū)動(dòng)。尼日利亞Dangote汽油裝置運(yùn)行仍不穩(wěn)定，低硫產(chǎn)量供應(yīng)持續(xù)流出，新加坡近端多尼日利亞燃料油到港。南蘇丹對(duì)外低硫原料供應(yīng)逐步回歸至24年初水平，7月新裝載船貨開始發(fā)布招標(biāo)。Al-Zour低硫出口回升至煉廠正常運(yùn)行時(shí)期高位。中國(guó)市場(chǎng)低硫市場(chǎng)供應(yīng)充裕需求穩(wěn)定。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）