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行情研判
　　今日雙膠紙市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)勢(shì)運(yùn)行。規(guī)模紙廠多穩(wěn)定生產(chǎn)，出貨節(jié)奏較前期有所減緩，出版訂單提貨接近尾聲；經(jīng)銷(xiāo)商社會(huì)面出單一般，局部地區(qū)下游印廠開(kāi)工積極性下滑，主因接單不飽和，整體來(lái)看，今日市場(chǎng)需求端無(wú)明顯改善，對(duì)紙價(jià)支撐一般。
　　山東地區(qū)價(jià)格：高白雙膠紙山東市場(chǎng)主流意向成交價(jià)格在5000-5200元/噸，部分本白雙膠紙價(jià)格在4600-4900元/噸區(qū)間，價(jià)格較上一工作日穩(wěn)定，另有部分小廠貨源價(jià)格偏低。規(guī)模紙廠正常生產(chǎn)，中小廠開(kāi)工靈活；經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)進(jìn)度一般，買(mǎi)貨心態(tài)謹(jǐn)慎；出版訂單陸續(xù)提貨，社會(huì)訂單需求淡季。（卓創(chuàng)）
　　隆眾資訊7月21日?qǐng)?bào)道：山東德州泰鼎紙業(yè)主要生產(chǎn)楊木化機(jī)漿，目前漿廠部分外售，價(jià)格報(bào)盤(pán)參考2400元/噸，該廠年產(chǎn)能15萬(wàn)噸，裝置正常生產(chǎn)。
　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月雙膠紙出口數(shù)量約6.6萬(wàn)噸，環(huán)比降幅10.7%，同比降幅19.0%。6月份出口均價(jià)961.5美元，環(huán)比漲幅0.5%，同比降幅2.8%。1-6月累計(jì)出口量44.0萬(wàn)噸，同比降幅13.1%。
　　 【邏輯分析】
　　供應(yīng)端，停產(chǎn)工廠暫未大面積復(fù)產(chǎn)，紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況存在，隨著新增裝置生產(chǎn)趨穩(wěn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比略有上升，消費(fèi)端雖社會(huì)面訂單跟進(jìn)有限，但秋季出版訂單開(kāi)始供貨，使得行業(yè)供需關(guān)系部分緩和，不過(guò)整體仍處于供需雙弱的局面，下游包裝廠、印廠等采購(gòu)謹(jǐn)慎，無(wú)明顯補(bǔ)庫(kù)意愿。由于紙價(jià)已至盈虧線附近，工廠為保證利潤(rùn)，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。木漿延續(xù)震蕩走低的態(tài)勢(shì)，而木漿是紙張生產(chǎn)的主要原料，其價(jià)格下跌有助于緩解紙廠的成本壓力，使紙廠在成本端有一定的緩沖空間。（成本方面：山東地區(qū)針葉漿5920元/噸，穩(wěn)；闊葉漿4100元/噸，穩(wěn)；化機(jī)漿3700元/噸，穩(wěn)）