>> 中銀證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：上半年國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)19.3%，時(shí)的科技獲中東10億美元eVTOL訂單-250721
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 1935KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王靖添,劉國(guó)強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
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航運(yùn)方面，原油運(yùn)價(jià)小幅上漲，歐線美線集運(yùn)運(yùn)價(jià)下行。航空方面，時(shí)的科技獲中東10億美元eVTOL訂單，大興機(jī)場(chǎng)口岸出入境人員突破300萬人次。物流方面，長(zhǎng)三角首條海島低空物流試驗(yàn)航線首飛成功，上半年國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)19.3%。
核心觀點(diǎn)：
?、僭瓦\(yùn)價(jià)小幅上漲，集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)小幅下行。7月17日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口原油綜合指數(shù)（CTFI）報(bào)1054.70點(diǎn)，較7月10日上漲6.1%。本周，VLCC市場(chǎng)周初中東航線貨盤有所增加，不少船東在船位仍然充裕的情況下仍然選擇暫時(shí)觀望，大西洋市場(chǎng)則相對(duì)平靜。臨近周末，巴西貨盤收到報(bào)價(jià)數(shù)量增加，且報(bào)價(jià)水平低于市場(chǎng)預(yù)期，船東情緒面轉(zhuǎn)弱，開始主動(dòng)推船。租家始終通過控制出貨節(jié)奏和私下尋船的方式打壓運(yùn)費(fèi)，充足的可用運(yùn)力供應(yīng)也抑制運(yùn)價(jià)漲勢(shì)。集運(yùn)方面，運(yùn)輸需求總體穩(wěn)定，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)小幅下行。7月18日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)為2079美元/TEU，較上期小幅下跌1.0%。美線方面，本周，運(yùn)輸需求缺乏進(jìn)一步增長(zhǎng)的動(dòng)能，美東航線因后續(xù)關(guān)稅政策不明，貨主謹(jǐn)慎出貨，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)承壓下跌。7月18日，上海港出口至美西和美東基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)分別為2142美元/FEU和3612美元/FEU，分別較上期下跌2.4%、13.4%。②時(shí)的科技獲中東10億美元eVTOL訂單，大興機(jī)場(chǎng)口岸出入境人員突破300萬人次。7月16日，時(shí)的科技宣布阿聯(lián)酋企業(yè)Autocraft簽署采購(gòu)協(xié)議，后者將采購(gòu)350架時(shí)的科技E20 eVTOL，訂單金額10億美元。隨著國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速，eVTOL主機(jī)廠也在紛紛加快開拓海外市場(chǎng)，海外訂單迎來增長(zhǎng)。截至2025年7月16日，北京大興機(jī)場(chǎng)口岸年度出入境人員突破300萬人次，同比增長(zhǎng)30.4%，提前46天達(dá)標(biāo)，7月13日單日達(dá)1.92萬人次創(chuàng)年內(nèi)新高。③長(zhǎng)三角首條海島低空物流試驗(yàn)航線首飛成功，上半年國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)19.3%。7月18日，隨著一架無人機(jī)從浙江省舟山市岱山縣岱山島起飛，12分鐘后穩(wěn)穩(wěn)降落在岱山縣釘嘴門礁，長(zhǎng)三角首條海島低空物流試驗(yàn)航線開航。據(jù)國(guó)家郵政局，上半年全國(guó)郵政行業(yè)寄遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1045.1億件，同比增長(zhǎng)16.9%；快遞業(yè)務(wù)量956.4億件，同比增長(zhǎng)19.3%；帶動(dòng)行業(yè)業(yè)務(wù)收入8730.9億元，同比增長(zhǎng)8.3%。
行業(yè)高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
①航空物流：2025年6月期間，中國(guó)至亞太航線整體趨勢(shì)平穩(wěn)。②航運(yùn)港口：內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)下降，干散貨運(yùn)價(jià)上漲。③快遞物流：2025年6月快遞業(yè)務(wù)量同比上升15.78%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增加9.00%。④航空出行：2025年7月第二周國(guó)際日均執(zhí)飛航班1877.71次，環(huán)比+0.79%，同比+12.65%。⑤公路鐵路：7月7日-7月13日，全國(guó)高速公路累計(jì)貨車通行5307.6萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.19%。⑥交通新業(yè)態(tài)：2025年Q1，聯(lián)想PC電腦出貨量達(dá)1520萬臺(tái)，同比上升10.95%，市場(chǎng)份額環(huán)比下降0.3pct。
投資建議：
建議關(guān)注設(shè)備與制造業(yè)工業(yè)品出口鏈條，推薦中遠(yuǎn)海特、招商輪船、華貿(mào)物流，建議關(guān)注東航物流、中國(guó)外運(yùn)。
關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)賽道趨勢(shì)性投資機(jī)遇。建議關(guān)注中信海直。
關(guān)注公路鐵路板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注四川成渝、贛粵高速、京滬高鐵、招商公路、皖通高速、中原高速、寧滬高速、山東高速。
關(guān)注郵輪及水上輪渡主題性投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注渤海輪渡、海峽股份。
關(guān)注電商快遞投資機(jī)會(huì)。推薦順豐控股、極兔速遞、韻達(dá)股份。建議關(guān)注中通快遞、申通快遞。
關(guān)注航空行業(yè)投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、南方航空、春秋航空、東方航空、吉祥航空、華夏航空、海航控股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
航運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
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