>> 國泰君安期貨-燒堿：旺季仍有期待-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
大小： |
549KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日山東液堿市場局部持穩(wěn)觀望，高度堿部分企業(yè)依然執(zhí)行前期訂單，但漲價后散戶高價走貨不佳。低度堿高價走貨放緩，各廠走貨表現(xiàn)不一，魯西南部供應(yīng)回歸后高價回落。
【市場狀況分析】
宏觀方面，短期國內(nèi)受反內(nèi)卷影響，整體商品情緒偏強(qiáng).尤其涉及石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評估。不過根據(jù)此前的《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）》等文件要求，燒堿部分裝置需要進(jìn)行升級改造，加快推廣新一代離子膜電解槽等先進(jìn)工藝。對行業(yè)來說，由于燒堿更換離子膜電解槽工藝相對簡單，耗時較短，對整體燒堿產(chǎn)能結(jié)構(gòu)影響或有限，但短期情緒上偏強(qiáng)會導(dǎo)致下游囤貨意愿上升。外部仍需關(guān)注8月份貿(mào)易戰(zhàn)可能超預(yù)期的風(fēng)險。
從基本面看，7月燒堿檢修產(chǎn)能較6月減少明顯，7月檢修主要集中在西北、華東。同時，燒堿7-8月份新增產(chǎn)能或達(dá)到110萬噸，因此供應(yīng)壓力會逐步增加，不過廠家在出口方面存在超賣情況，新增產(chǎn)能壓力基本被出口消化。需求端，非鋁需求淡季，支撐偏弱，氧化鋁的燒堿庫存中性，出口方向支撐強(qiáng)，低價補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)。
總之，目前燒堿處于需求淡季，漲價動力不足，但又受液氯偏弱影響，成本支撐強(qiáng)，未來旺季需求仍有期待。
【趨勢強(qiáng)度】
燒堿趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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