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重點(diǎn)資訊:
　　1）美國6月镕商會領(lǐng)先指標(biāo)月率—0.3%，預(yù)期-0.2%，前值由-0.10%修正為0%。
　　2）美聯(lián)儲主席鮑威爾受到特朗普在眾議院的盟友的刑事指控。美國眾議院議員Anna Paulina Luna向司法部提出刑事指控，聲稱美聯(lián)儲主席鮑威爾兩次作偽證。
　　3）美聯(lián)儲理事沃勒表示，如果美聯(lián)儲再等六周降息或許問題不大，但也沒有理由繼續(xù)拖延;如果總統(tǒng)讓我擔(dān)任美聯(lián)儲主席，我會答應(yīng)。
　　4)古爾斯比發(fā)言表示，最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)顯示關(guān)稅推升商品通脹，對此持“略微擔(dān)憂”的態(tài)度。未來一年利率有望大幅下降。
　　價(jià)格邏輯:
　　7月21日晚間，金價(jià)快速上行，向上觸及3400美元/盎司，白銀上行2%，逼近39美元/盎司關(guān)口。貴金屬強(qiáng)勢主要源自于美聯(lián)儲獨(dú)立性擔(dān)憂再起及美聯(lián)儲官員所釋放的明確降息信號。
　　美聯(lián)儲獨(dú)立性而言，美聯(lián)儲主席鮑威爾受到特朗普在眾議院的盟友的刑事指控。眾議員Anna Paulina Luna向司法部提出刑事指控,稱美聯(lián)儲主席鮑威爾兩次作偽證。她指出，鮑威爾在2025年6月25日參議院作證時就美聯(lián)儲大樓翻新問題發(fā)表虛假陳述，并在致預(yù)算局主任的信中淡化項(xiàng)目成本從19億增至25億美元的嚴(yán)重性。而國會調(diào)查顯示，項(xiàng)目擴(kuò)張和超支問題并不輕微。作偽證最高可判5年監(jiān)禁。
　　降息預(yù)期而言，美聯(lián)儲理事沃勒表示，再等六周降息問題不大，但也沒有理由繼續(xù)拖延，并稱若總統(tǒng)提名他為主席將會接受;古爾斯比則指出，關(guān)稅推高商品通脹令人略感擔(dān)憂，預(yù)計(jì)未來一年利率可能大幅下降。
　　后市來看，當(dāng)下時值不列顛治世以來第三次國際公共品危機(jī)，2025年關(guān)稅、地緣以及貨幣體系風(fēng)險(xiǎn)與上個世紀(jì)遙相呼應(yīng)。貨幣體系這一國際公共品天然存在供給缺陷，作為一級資產(chǎn)的黃金為現(xiàn)有貨幣體系替代品的不二之選，黃金長線利多仍存，但短線市場risk-on壓制其上行力度。對于白銀而言，黃金外圍工業(yè)品彈性關(guān)乎其自身工業(yè)供需松緊，當(dāng)前國內(nèi)反內(nèi)卷以及基建項(xiàng)目有望提振白銀彈性。未來來看，在基于黃金看多情況下，白銀有望延續(xù)強(qiáng)勢。
　　展望:關(guān)注美國地產(chǎn)數(shù)據(jù)，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲利率預(yù)期、貿(mào)易摩擦變動。周度COMEX黃金關(guān)注【3250,3450】，周度COMEX白銀關(guān)注【36,45】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:特朗普政策變化;美聯(lián)儲貨幣政策變化;地緣沖突變化。