>> 中泰證券-2025年基金二季報分析：主動權益基金二季度如何調(diào)倉？-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 4119KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
李倩云,熊婧妍 |
| 下載權限： |
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市場總覽
整體基金市場：基金市場上最多的為混合型基金，為4702只。其次是債券型基金和股票型基金。從增長率上來看，股票型基金本季度增幅最多，達到7.45%，其次為REITs（增幅6.15%）。規(guī)模上，貨幣市場型基金規(guī)模最高，達到142311.36億元。其次是債券型基金和股票型基金。從增長率上來看，另類投資型基金規(guī)模增速較高，超過40%，其次是FOF和債券型基金。混合型基金規(guī)模略有下降。
■主動權益基金：2025年二季度末，市場上共有581只普通股票型基金，1359只靈活配置型基金，26只平衡混合型基金和2613只偏股混合型基金。相比于2025年一季度，偏股混合型基金新增個數(shù)最多，為41只。從規(guī)模上來看，2025年二季度偏股混合型基金的規(guī)模有所上升，其余類型主動權益基金的規(guī)模都是負增長。平衡混合型基金規(guī)模降低幅度達到4.81%。
■股票倉位：權益?zhèn)}位最高為普通股票型基金，達到89.61%，其次為88.19%的偏股混合型基金。當前各類型主動權益基金的股票倉位都接近2015年以來的歷史高位，靈活配置型達到歷史最高。
行業(yè)配置
行業(yè)倉位：主動權益型基金持股所屬行業(yè)占比最高為港股通，占比達到19.91%，其次是電子占比達到15.07%。同時，港股通達到了從2015年Q1至今的歷史最高值，電子和通信倉位也處于歷史高位。位于歷史低位的行業(yè)為房地產(chǎn)、綜合和消費者服務。
行業(yè)主動倉位：基金經(jīng)理主動增加了在通信上的倉位，幅度達到1.87%。港股通自一季度大幅增倉以來，二季度仍有接近0.5%的主動增倉。另外，食品飲料是主動減倉幅度最高的行業(yè)，減倉幅度為1.22%。
個股配置
重倉個股：主動權益基金持有股票市值最高的個股為騰訊控股。前二十持倉個股中，有6只屬于港股通，持倉金額占到前20大重倉股的33.79%。A股中食品飲料和電子行業(yè)占比最高，各3只個股，占比分別為12.44%和11.72%。
加倉個股：主動權益基金加倉金額最高的個股為中際旭創(chuàng)，金額達到139.45億元，另外新易盛的加倉也超過100億元，二者皆屬于通信行業(yè)。加倉金額前二十的個股中，港股通占據(jù)5席，其次為通信。
■主動加倉個股：主動加倉金額最高的個股為中際旭創(chuàng)，加倉金額為131.01億元。主動加倉超過50億元的個股還有滬電股份、新易盛和順豐控股。
風險提示：結論基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預期變動、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險
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