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>> 招商證券-FOF基金2025年二季報點評:FOF規(guī)?;厣?,重倉基金風(fēng)格多元,加倉債券型基金-250722
上傳日期:   2025/7/23 大小:   1572KB
格式:   pdf  共17頁 來源:   招商證券
評級:   -- 作者:   徐燕紅
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市場新聞:2025年二季度,個人養(yǎng)老金基金數(shù)量增加至212只。截至2025/6/30,2023年以來完整運行的132只Y份額個人養(yǎng)老金基金平均收益為3.61%,收益區(qū)間為[-13.00%,12.80%],107只基金獲得了正收益。
  市場概況:截至2025年6月30日,全市場公募FOF基金共有518只,合計管理規(guī)模1657.06億元,較2025年一季度末數(shù)量增加了6只;管理規(guī)模持續(xù)回升,相比一季度末增加146.27億元,環(huán)比上升9.68%。
  新發(fā)產(chǎn)品:2025年二季度新發(fā)FOF數(shù)量共15只,較一季度的發(fā)行數(shù)量減少1只,合計發(fā)行規(guī)模為186.04億元,較前一季度規(guī)模增長31.51%。新發(fā)規(guī)模持續(xù)回升,相對集中在低風(fēng)險FOF產(chǎn)品。
  FOF基金表現(xiàn):二季度權(quán)益市場整體收漲,恒生指數(shù)表現(xiàn)較優(yōu),低、中、高風(fēng)險FOF在二季度平均收益分別為1.26%、2.09%和2.71%,其中中風(fēng)險FOF收益與風(fēng)險表現(xiàn)均優(yōu)于對標公募基金。
  FOF重倉資產(chǎn)配置情況:2025年二季度FOF基金重倉持有債券型基金的規(guī)模最大,合計重倉規(guī)模429.13億元,占比為51.37%,較上一季度占比上升4.61%;被動型基金的重倉規(guī)模占比為19.67%,與上一季度基本持平。
  FOF基金持倉分析:
  固收類基金:二季度FOF基金重倉規(guī)??壳暗挠胁r信用優(yōu)選、易方達歲豐添利、博時信用債純債、博時安悅短債、中歐短債,重倉次數(shù)靠前的有易方達歲豐添利和富國全球債券人民幣,被重倉40次,其次為廣發(fā)純債,被重倉37次;外部重倉規(guī)模和次數(shù)靠前的有富國全球債券人民幣、廣發(fā)純債、摩根國際債券、鵬華豐享、華泰保興尊合等;增持規(guī)模和次數(shù)靠前的有華泰保興尊合、景順長城景泰純利、易方達中短期美元債人民幣等。
  主動權(quán)益基金:二季度FOF基金重倉規(guī)??壳暗闹鲃訖?quán)益產(chǎn)品有大成高鑫、易方達科融、易方達信息行業(yè)精選等;重倉次數(shù)靠前的有大成高鑫、富國穩(wěn)健增長、中信保誠多策略等;外部重倉規(guī)模靠前的有大成高鑫、富國穩(wěn)健增長、華夏創(chuàng)新前沿等;外部重倉次數(shù)靠前的產(chǎn)品有大成高鑫、富國穩(wěn)健增長、中信保誠多策略等,其中大成高鑫被外部重倉的次數(shù)高達53次;整體來看,F(xiàn)OF偏好的主動權(quán)益基金風(fēng)格較為多元;增持規(guī)模和次數(shù)靠前的產(chǎn)品有富國滬港深業(yè)績驅(qū)動、金鷹科技創(chuàng)新、博道成長智航、中信保誠多策略、博道久航等;
  被動型基金:二季度FOF基金重倉規(guī)模和次數(shù)均靠前的信用債、利率債、黃金、港股科技等主題,增持規(guī)模和次數(shù)靠前的有利率債、信用債、黃金、美股等主題。
  風(fēng)險提示:本報告僅作為投資參考,基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
 
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