>> 招商證券(香港)-全球人工智能／機器人行業(yè)：行業(yè)密集利好來襲，看好頭部領(lǐng)先公司-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大小： |
689KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券（香港） |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
梁勇活,殷浩程 |
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■優(yōu)必選中標(biāo)車企大單增強工業(yè)場景落地優(yōu)勢，智元宇樹中標(biāo)中國移動體現(xiàn)行業(yè)商業(yè)化加速，央企國企助力人形機器人落地形成示范效應(yīng)
■國內(nèi)龍頭在資本市場突破彰顯政策高度扶持，海外特斯拉加快第三代研發(fā)
■人形整機看好優(yōu)必選/特斯拉/上緯新材（智元），協(xié)作機器人看好越疆。機器人零部件關(guān)注敏實集團，泛機器人供應(yīng)商看好地平線/禾賽科技/速騰聚創(chuàng)
優(yōu)必選斬獲車廠大單，智元宇樹中標(biāo)中國移動，人形商業(yè)化加速
7月18日，優(yōu)必選中標(biāo)覓億汽車9,051萬元項目，預(yù)計交付超百臺Walker S2，創(chuàng)行業(yè)單筆訂單金額與規(guī)模新高，加速人形機器人落地工廠。7月12日，智元、宇樹中標(biāo)中國移動旗下公司1.2億元人形機器人采購訂單，智元供應(yīng)全尺寸人形雙足機器人，預(yù)算為7,800萬元。宇樹中標(biāo)小尺寸人形雙足機器人、算力背包、五指靈巧手，預(yù)算為4,605萬元。點評：1）估計優(yōu)必選中標(biāo)的機器人為Walker S2，在汽車產(chǎn)業(yè)鏈工廠擔(dān)任搬運等工作，是4月在東風(fēng)柳汽部署Walker S1后重大進展，此將加強公司在工業(yè)場景落地的領(lǐng)先優(yōu)勢。預(yù)計優(yōu)必選今年工業(yè)類機器人交付超過500臺。此外，教育類機器人全年訂單預(yù)計超300臺。優(yōu)必選Walker S2落地全球首創(chuàng)人形機器人熱插拔換電系統(tǒng)，3分鐘自主完成電池更替，無需關(guān)機即可7*24持續(xù)作業(yè)。2）智元宇樹中標(biāo)中國移動大單，一方面體現(xiàn)體現(xiàn)人形機器人從實驗室到商業(yè)化落地加速，其次是央企國企在行業(yè)發(fā)展元年助力人形機器人落地形成示范效應(yīng)，類似新能源車發(fā)展初期的扶持措施。
國內(nèi)智元宇樹資本市場突破，海外特斯拉加速三代擎天柱開發(fā)
1）國內(nèi)：7月8日智元收購上緯新材63.62%股份獲得控股權(quán)，7月完成控股，借殼上市成內(nèi)地“具身智能第一股”。宇樹科技7月18日啟動A股輔導(dǎo)，目標(biāo)年內(nèi)遞表。2）海外：7月20日，特斯拉機器人擎天柱在其首家超充餐廳出任販賣爆米花工作。3）點評：智元和宇樹在資本市場的突破體現(xiàn)管理層對AI機器人產(chǎn)業(yè)鏈的高度重視，給予持續(xù)政策扶持。特斯拉調(diào)整機器人組織架構(gòu)后加速第三代研發(fā)，近期供應(yīng)鏈訂單有望恢復(fù)，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌錾郎亍?br> 投資策略：機器人板塊效應(yīng)已成，重點關(guān)注頭部優(yōu)勢公司
港股機器人上市公司逐步增加，行業(yè)板塊效應(yīng)已成。1）人形機器人整機：看好優(yōu)必選、上緯新材（智元）、特斯拉等頭部優(yōu)勢公司，股價催化劑關(guān)注大額訂單落地，技術(shù)重大突破。優(yōu)必選全球進入最多工廠實訓(xùn)且訂單密集落地，特斯拉全球技術(shù)最創(chuàng)新且引領(lǐng)行業(yè)變革。2）其他機器人：越疆（協(xié)作機器人），極智嘉（倉儲機器人）。3）機器人零部件供應(yīng)商：敏實集團（智元/低空供應(yīng)鏈），德昌電機（新進）。4）泛機器人領(lǐng)域供應(yīng)商：從車端向機器人延伸，包括地平線（機器人算力解決方案），禾賽科技（激光雷達提供高精度感知方案），速騰聚創(chuàng)（機器人手眼協(xié)同技術(shù)）。
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