>> 招商期貨-商品期貨早班車-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
大小： |
712KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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貴金屬
市場表現：周二貴金屬價格繼續(xù)走強，倫敦金價升破3400美元，白銀升至39美元。
基本面：特朗普稱美日、美菲達成貿易協議，將征菲律賓19%關稅，日本接受15%稅率，開放汽車、大米市場，對美投資5500億美元”；美國與印尼貿易協議細節(jié)包括新增至少500億美元美商品市場準入，印尼關鍵礦產出口“暢通”；馬來西亞尋求20%關稅，但拒絕在電動車優(yōu)惠和外資持股上讓步。泰國稱接近與美國達成協議，新關稅稅率或降至20%左右；貝森特稱未來十年關稅收入有望達到2.8萬億美元，支持鮑威爾繼續(xù)任職。國內黃金ETF前一交易日流入，COMEX黃金庫存1156噸，增加2噸；上期所黃金庫存28噸，繼續(xù)增加；倫敦6月黃金庫存8774噸；上期所白銀庫存1204噸，減少7噸，金交所白銀庫存上周庫存1326噸，增加7噸，COMEX白銀庫存15466噸，增加18噸；倫敦6月白銀庫存增加421噸至23788噸；印度6月白銀進口約200噸左右。全球最大白銀etf--iShares持有量為14658噸，減少37噸。
交易策略：去美元化邏輯未變，建議黃金做多；白銀由于特朗普對墨西哥商品加稅以及市場對于白銀加征關稅的預期價格大漲，近期市場銷售走好，價格維持升水，使得銀價維持偏強走勢，短期建議規(guī)避風險多單離場。不過長期看白銀工業(yè)用銀扭轉向下，依舊存在做空機會。
風險提示：貿易戰(zhàn)反復
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