>> 銀河證券-機械行業(yè)2025Q2基金持倉分析：基金環(huán)比減配，配置集中度下降-250724
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大?。?/td>
| 2540KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,王霞舉 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
2025Q2持倉市值環(huán)比大幅下降。選取截至2025年06月30日全市場主動偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置性、平衡混合型人民幣基金共8054支公募基金作為研究對象，合計總規(guī)模6.08萬億元，分析公募基金前十大重倉股中機械行業(yè)公司的變化情況。今年二季度我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行，GDP增速5.2%，較一季度略有回落，PMI指數(shù)回落至榮枯線之下；1-6月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速邊際下滑1pct至7.50%。2025Q2機械板塊基金配置比例環(huán)比下降，偏股型基金重倉機械行業(yè)持倉市值合計1008.78億元，環(huán)比下降16.83%;在基金總規(guī)模中占比3.95%，環(huán)比下降0.72pct，低配程度有所擴(kuò)大。
工程機械及機器人鏈減倉明顯。2025Q2持倉市值排在前五的細(xì)分子行業(yè)為其他專用機械、工程機械、基礎(chǔ)件、其他通用機械和儀器儀表，持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例分別為23.03%、19.23%、15.15%、8.65%、6.09%，前五大細(xì)分子行業(yè)持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例環(huán)比下降2.94pct至72.14%。從持倉股數(shù)方面來看，2025Q2獲得主動偏股型公募基金加倉的前五大板塊是其他專用機械、油氣裝備、礦山冶金機械、船舶制造、激光加工設(shè)備，持股數(shù)量分別增加8094.72萬股、6621.90萬股、6285.75萬股、5109.08萬股、3560.56萬股；遭減倉的前五大板塊為工程機械、儀器儀表、基礎(chǔ)件、機床設(shè)備、叉車，持股數(shù)量分別減少76899.30萬股、5404.53萬股、5330.48萬股、2759.36萬股、2597.04萬股。從持倉比例來看，其他專用機械、油氣裝備、激光加工設(shè)備、鋰電設(shè)備、儀器儀表在機械板塊整體持倉中配置比例增長幅度較高，分別增長3.0lpct、2.55pct、1.81pct、1.39pct、0.76pct；配置比例降幅超過lpct的細(xì)分領(lǐng)域有工程機械、基礎(chǔ)件、機床設(shè)備，分別下降5.00pct、1.77pct、1.22pct
重點加倉景氣賽道及出口鏈龍頭個股。2025Q2共有271只機械個股得到偏股型公募基金重倉，環(huán)比增加5只個股；前十大重倉機械個股市值合計422.78億元，環(huán)比下降26.86%。從持倉占總規(guī)模比例變化情況來看，加倉明顯的包括杰瑞股份(+2.09pct)、濰柴重機（+1.60pct)、肇民科技（+1.41pct)、紐威股份（+1.17pct)、新強聯(lián)（+1.09pct)、帝爾激光（+0.83pct、杰普特（+0.76pct)、豪邁科技（+0.68pct)、應(yīng)流股份（+0.62pct)、龍溪股份(+0.51pct) ；減持較多的包括徐工機械(-4.48pct)、兆威機電(-2.45pct) 、恒立液壓(-2.19pct)、中大力德（-2.05pct)、三一重工(-1.19pct)、綠的諧波(-1.16pct)、華辰裝備(-1.09pct)、浙江鼎力(-0.89pct)、華測檢測(-0.71pct)、捷昌驅(qū)動(-0.65pct)。
投資建議：建議2025年下半年重點關(guān)注（1）新質(zhì)生產(chǎn)力孕育下的新一輪設(shè)備投資機遇，包括人形機器人、低空經(jīng)濟(jì)、可控核聚變等；（2）內(nèi)需復(fù)蘇疊加出口穩(wěn)中向好的工程機械；(3）內(nèi)需復(fù)蘇下的順周期通用設(shè)備板塊。
風(fēng)險提示:政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
|
|
