>> 南華期貨-原木產(chǎn)業(yè)風險管理日報：沉默是金，但我是木-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大小： |
1414KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋霽鵬 |
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【核心矛盾】
6連減，沒錯，連續(xù)6天的減倉行情。商品行情波動較大，原木很沉默。嗯，沉默是金。
主力合約收盤俞830（+2），減倉164手，持倉還剩2.4萬手。
根據(jù)千里目數(shù)據(jù)統(tǒng)計，昨日現(xiàn)貨市場太倉6米中，4米小A上漲10元/立方米。嵐山5.9米小A下跌10元/立方米。
07的交割接近尾聲，太倉的交割品現(xiàn)貨價格提漲10元。除此之外基本面沒有太大變化。前幾日有新增注冊倉單，但根據(jù)交易所規(guī)則，到7月底，沒有撮合交割的倉單，將全部注銷。此時倉單，并不會有太大的影響。后續(xù)關注8月份的新注冊倉單情況。該品種本身矛盾不大，疊加資金的持續(xù)減倉，后續(xù)可能波動率繼續(xù)走低。按照CFR114美金來估算，目前估值略微偏高。預期后續(xù)低波震蕩。
【利多解讀】
1）因進口持續(xù)虧損，貿(mào)易商有聯(lián)合挺價的意愿。
2）進口成本繼續(xù)走高
3)商品整體情緒回暖
4）資金影響
【利空解讀】
1）07合約的交割品流出壓制現(xiàn)貨價格走弱
2）外商發(fā)運量持續(xù)回升
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