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摘要內(nèi)容
　　 ◆交通運(yùn)輸行情周回顧：
　　1.本周交通運(yùn)輸指數(shù)+3.18%。從中信一級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運(yùn)輸行業(yè)2025年1月至今累計(jì)變動(dòng)幅度為+2.59%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第26位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)+3.18%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第11位。
　　2.本周機(jī)場(chǎng)板塊漲幅最大。從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2025年1月至今累計(jì)漲幅居前的主要為快遞、公交和航運(yùn)，漲幅分別為19.01%、15.20%和7.76%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，機(jī)場(chǎng)漲幅最大，漲幅為5.64%。
　　◆交運(yùn)行業(yè)近期重大事件：
　　1.本周CCFI指數(shù)環(huán)比下降3.24%。7月25日上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為1261.35點(diǎn)（環(huán)比-3.24%），上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為1592.59點(diǎn)（環(huán)比-3.30%），中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CBFI為1042.87點(diǎn)（環(huán)比+0.99%），遠(yuǎn)東干散貨綜合指數(shù)FDI為1348.39點(diǎn)（環(huán)比+5.32%），中國(guó)進(jìn)口原油運(yùn)價(jià)指數(shù)CTFI為915.07點(diǎn)（環(huán)比-11.37%）。
　　2.2025年暑運(yùn)預(yù)售機(jī)票監(jiān)測(cè)均價(jià)為787元，同比下降3.3%。航班管家DAST平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，2025年機(jī)票裸票價(jià)均價(jià)為787元，相比2024年的814元下降3.3%，相比2019年的855元下降8.0%。
　　3.四川成渝啟動(dòng)成雅高速改擴(kuò)建。四川成渝公示成雅擴(kuò)容項(xiàng)目中標(biāo)候選人暨關(guān)聯(lián)交易，四川成渝聯(lián)合華西股份、交建集團(tuán)、路橋集團(tuán)、高路信息組成聯(lián)合體，成為G5京昆高速公路成都至雅安段擴(kuò)容工程項(xiàng)目第一中標(biāo)候選人。項(xiàng)目估算總投資約285.48億元，其中項(xiàng)目資本金為總投資的20.20%，約57.67億元，四川成渝出資85%，約49.02億元。
　　4.申通快遞擬以約3.62億元收購(gòu)丹鳥物流100%股權(quán)。1）收購(gòu)對(duì)價(jià)：約3.62億元現(xiàn)金收購(gòu)；2）交易對(duì)手：浙江菜鳥供應(yīng)鏈、阿里創(chuàng)投、阿里網(wǎng)絡(luò)，均為公司關(guān)聯(lián)方；3）收購(gòu)標(biāo)的：丹鳥物流，系淘天旗下自營(yíng)的品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)商。2024年?duì)I收124億元，凈利潤(rùn)2012萬元；2025年1-4月營(yíng)收30億元，凈利潤(rùn)-2.3億元。2024年及2025年1-4月，丹鳥日均業(yè)務(wù)量均約400+萬單。
　　投資建議：推薦京東物流、中通快遞、圓通速遞、申通快遞、極兔速遞、春秋航空、吉祥航空、四川成渝；建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能、招商輪船、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈；國(guó)際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期