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子行業(yè)周度核心觀點(diǎn)：
　　光伏&儲(chǔ)能：《價(jià)格法》修正完善“反內(nèi)卷”法律依據(jù)，CPIA半年度回顧展望會(huì)釋放關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)控、多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)修訂等積極信號(hào)；產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)后市場(chǎng)普遍擔(dān)心終端需求負(fù)反饋，但Q3中后期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)備貨旺季，關(guān)注近期以8-9月組件排產(chǎn)為信號(hào)的終端需求承接力表現(xiàn)，或存在超預(yù)期可能。
　　風(fēng)電：大金重工新簽4.3億元?dú)W洲單樁訂單，26年出貨量及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)小幅上修，繼續(xù)堅(jiān)定看好下半年訂單落地超預(yù)期及公司中長(zhǎng)期發(fā)展空間；大唐集團(tuán)發(fā)布10GW風(fēng)機(jī)框采招標(biāo)公告，招標(biāo)規(guī)模同比24年同類型框采增長(zhǎng)約67%，進(jìn)一步強(qiáng)化26年需求樂(lè)觀預(yù)期，重申我們認(rèn)為下半年風(fēng)機(jī)價(jià)格比招標(biāo)規(guī)模更重要的核心觀點(diǎn)。
　　電網(wǎng)：1）雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工，工程總投資約1.2萬(wàn)億元，投產(chǎn)后年發(fā)電量約3000億千瓦時(shí),預(yù)計(jì)帶動(dòng)特高壓/GIL投資1500/300億元，看好特高壓設(shè)備、GIL相關(guān)公司利潤(rùn)彈性；2）6月主要電力設(shè)備出口金額67.6億美元,同比+21%,其中變壓器/高壓開(kāi)關(guān)出口7.9/4.3億美元，同比+46%/+29%，維持較快增長(zhǎng)，看好海外長(zhǎng)周期高景氣。
　　鋰電：氧化物聚合物路線的半固態(tài)/全固態(tài)電池有望率先進(jìn)入商業(yè)化推廣。氧化物路線存在電導(dǎo)率較低問(wèn)題，聚合物存在常溫性能衰減問(wèn)題，行業(yè)內(nèi)企業(yè)分別采用新的技術(shù)，突破相關(guān)瓶頸，使得氧化物/聚合物固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)較液態(tài)電池更優(yōu)的安全性，同時(shí)不犧牲能量密度、循環(huán)壽命、倍率性能，部分性能提升，且成本提升有限，已具備相對(duì)明確的產(chǎn)業(yè)化落地前景；另外，鋰金屬負(fù)極的應(yīng)用也直接打開(kāi)了氧化物、聚合物電解質(zhì)（半）固態(tài)電池的能量密度上限，整體進(jìn)展或快于硫化物體系。建議關(guān)注相關(guān)企業(yè)（詳見(jiàn)正文）。
　　新能源車：車市淡季持續(xù)，車企促銷回收&地補(bǔ)暫停尚未恢復(fù)持續(xù)影響市場(chǎng)需求，觀望后續(xù)車企促銷動(dòng)作釋放及金九銀十旺季到來(lái)改善。
　　氫能與燃料電池：6月FCEV上險(xiǎn)量回暖，主流系統(tǒng)商開(kāi)始出貨、廣東省積極，同時(shí)政策端多省配套發(fā)布車、加氫站等補(bǔ)貼；電解槽6月招標(biāo)大增568MW，受政策帶動(dòng)影響、甲醇應(yīng)用激增，甲醇燃料在船舶應(yīng)用推動(dòng)綠氫消納，將直接加速目進(jìn)度，帶來(lái)制氫設(shè)備和綠醇運(yùn)營(yíng)商機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)IMO10月正式通過(guò)法案后需求進(jìn)一步爆發(fā)。
　　本周重要行業(yè)事件：
　　風(fēng)光儲(chǔ)：能源局發(fā)布6月光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)，搶裝后環(huán)比回落符合預(yù)期；發(fā)改委、市監(jiān)總局發(fā)布《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見(jiàn)稿）》；大唐集團(tuán)啟動(dòng)10GW陸上風(fēng)機(jī)框架招標(biāo)（去年同期6GW）；晶澳科技大幅下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)；信義光能H1業(yè)績(jī)預(yù)告環(huán)比大幅改善。
　　電網(wǎng)：國(guó)網(wǎng)上半年固定資產(chǎn)投資超2700億元，同比增長(zhǎng)11.7%；國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)董事長(zhǎng)出席雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工儀式；國(guó)網(wǎng)25年下半年重點(diǎn)工作推進(jìn)會(huì)召開(kāi)；6月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.4%。
　　新能源車&鋰電：零跑B01正式上市；孚能科技更新固態(tài)電池進(jìn)展；湖南裕能東南亞擴(kuò)產(chǎn)。
　　氫能與燃料電池：廣州開(kāi)發(fā)區(qū)、黃浦區(qū)出臺(tái)十條氫能產(chǎn)業(yè)扶持政策；巴拉德獲得6.4MW船用燃料電池訂單；重慶探索氫走廊綠色貿(mào)易，構(gòu)建多元?dú)湮锪鲌?chǎng)景；跨越速運(yùn)牽手吉林省物流集團(tuán)打造東北首條“氫走廊”物流大通道。
　　投資建議與估值：詳見(jiàn)報(bào)告正文各子行業(yè)觀點(diǎn)詳情。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。