>> 瑞達期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
關(guān)稅——①特朗普宣布美歐達成貿(mào)易協(xié)議：對歐盟征收15%關(guān)稅、6000億美元對美投資、歐盟各國對美實行0關(guān)稅、歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買價值7500億美元的美國能源產(chǎn)品。然而，美歐對15%關(guān)稅協(xié)議是否覆蓋藥品和鋼鋁表述不一。馮德萊恩：15%稅率是歐委會能夠達成的最佳結(jié)果。
?、谔乩势眨赫诳紤]與其他三到四個國家達成協(xié)議。
?、勖郎虅?wù)部長：8月1日關(guān)稅上調(diào)最后期限不再延長。美國將在兩周之內(nèi)確定有關(guān)芯片的關(guān)稅政策。
?、苊绹賳T：特朗普有權(quán)在其他國家未履行投資承諾時恢復(fù)更高關(guān)稅水平。
觀點總結(jié)
宏觀面：本周屬于超級央行周，關(guān)注美聯(lián)儲議息會議結(jié)果。原生鉛煉廠受鉛價下行影響，開工率出現(xiàn)下降，進而導致產(chǎn)量下滑。當前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定。不過，隨著鉛價持續(xù)波動，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整。再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊。從實際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來看，由于成本倒掛，復(fù)產(chǎn)進度偏緩。需求端看，鉛蓄電池行業(yè)作為鉛的主要消費領(lǐng)域，逼近傳統(tǒng)消費旺季，理論上電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所加強。然而，實際情況是，當前在價格上漲背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游仍處于觀望狀態(tài)。鉛酸蓄電池雖有漲價情況，但經(jīng)銷商去庫緩慢，抑制了電池廠開工積極性，導致今年季節(jié)性旺季效果暫未顯現(xiàn)。庫存方面，國內(nèi)庫存呈現(xiàn)小幅上行態(tài)勢，且倉單也有所上行，反映出整體需求放緩。盡管鉛蓄電池行業(yè)臨近旺季，但當前需求尚未有效拉動庫存去化。綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅下降，需求無太大變化，疊加反內(nèi)卷炒作，鉛價短期有望震蕩上行。操作上逢低布局多單。
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