>> 銀河期貨-煤炭日報-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 1079KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
現(xiàn)貨市場：7月28日，港口市場觀望為主，交投氛圍一般，貿(mào)易商報價維持平穩(wěn)，現(xiàn)5500大卡市場報價650-660元/噸，5000大卡市場報價590-600元/噸，4500大卡市場報價520元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格處于425 - 465元/噸之間，5000大卡煤種價格處于355 - 395元/噸之間，4500大卡煤種價格則處于285 - 325元/噸之間；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價格區(qū)間為510 - 540元/噸，5800大卡煤的價格區(qū)間為480 - 510元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格在480 - 530元/噸之間，5000大卡煤種價格在420 - 470元/噸之間，4500大卡煤種價格在360 - 410元/噸之間。江內(nèi)港口5500大卡動力煤報價區(qū)間為690 - 710元/噸；5000大卡動力煤報價在630 - 640元/噸。
【重要資訊】
6月，全社會用電量8670億千瓦時，同比增長5.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量133億千瓦時，同比增長4.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5488億千瓦時，同比增長3.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1758億千瓦時，同比增長9.0%。城鄉(xiāng)居民生活用電量1291億千瓦時，同比增長10.8%。上半年，全社會用電量累計48418億千瓦時，同比增長3.7%。
【邏輯分析】
供應方面，坑口價格繼續(xù)反彈，煤礦恢復，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率有所提升，截至7月26日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率78%，榆林地區(qū)煤礦開工率47%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量增加400萬噸以上，國內(nèi)供應整體依舊寬松。進口方面，內(nèi)貿(mào)市場和進口市場走勢分化，市場詢貨需求好轉(zhuǎn)，內(nèi)貿(mào)煤價基本維穩(wěn)，進口貿(mào)易商繼續(xù)降價出貨，市場實際成交價格下移。需求方面，當前水電稍顯疲弱，電廠負荷出現(xiàn)上升態(tài)勢，日耗有所提高，庫存隨之下降。有電廠反饋，受鐵路運力緊張及煤價上漲影響，市場煤采購有所受阻。另一方面，非電端水泥開工率低位徘徊，甲醇、尿素檢修裝置重啟，煤制甲醇、煤制尿素開工率高位運行，化工煤需求整體尚可，對坑口地區(qū)煤炭價格支撐力度平穩(wěn)。
庫存方面，發(fā)運開始起量，大秦線日均運量110萬噸，呼局批車數(shù)25列附近，調(diào)出高位，港口庫存持續(xù)去庫，截止7月28日，環(huán)渤海港口庫存降至2480萬噸，高位減少700萬噸，但依舊偏高。沿海電廠日耗季節(jié)性回升，但庫存去庫緩慢，內(nèi)地電廠庫存依舊偏高。綜合來看，當前，進入7月下旬，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量增加，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率提升，日均產(chǎn)量400萬噸以上，整體依舊相對充裕；電廠庫存去化緩慢，加上進口煤沖擊，電廠僅維持剛需采購，貿(mào)易商開始積極發(fā)運，港口調(diào)入增加，但調(diào)入亦高位，港口庫存持續(xù)去庫，隨著全國范圍內(nèi)持續(xù)高溫，電廠日耗將繼續(xù)季節(jié)性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海電廠庫存低于同期，持續(xù)剛需采購，港口平倉價連續(xù)反彈?？涌诘貐^(qū)煤化工品種開工率高位，化工煤需求尚可，進口減量明顯，同時隨著南方氣溫升高，電廠補庫節(jié)奏加快，預計煤價繼續(xù)堅挺上漲為主。
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