>> 五礦期貨-黑色建材日報-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 1461KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3248元/噸,較上一交易日跌108元/噸（-3.21%）。當日注冊倉單84440噸,環(huán)比減少3587噸。主力合約持倉量為193.5881萬手，環(huán)比減少62771手。現(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3330元/噸,環(huán)比減少50/噸;上海匯總價格為3390元/噸,環(huán)比減少40元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3397元/噸,較上一交易日跌110元/噸（-3.13%）。當日注冊倉單58362噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉量為148.1167萬手，環(huán)比減少73396手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3450元/噸,環(huán)比減少60元/噸;上海匯總價格為3440元/噸,環(huán)比減少60元/噸。
商品市場整體氛圍降溫明顯，成材價格開始回調(diào)。成本端坍塌明顯。出口方面，由于近期價格上漲較快，出口量本周明顯回落?；久鎭砜?，螺紋鋼方面，由于價格回溫，投機性需求增加，上周需求量小幅上升，庫存去化；熱軋卷板由于價格上升較快需求小幅回落，出現(xiàn)累庫情況。螺紋熱卷庫存均處于近五年低位，當市場情緒較好，基本面整體表現(xiàn)偏弱，盤面將逐步回回歸至現(xiàn)實交易。當前靜態(tài)基本面矛盾不顯，后續(xù)市場仍需關(guān)注政策面的進一步信號，尤其是7月底政治局會議的政策動向。同時，還需跟蹤終端需求的實際修復(fù)節(jié)奏，以及成本端對成材價格的支撐力度。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2509）收至786.00元/噸，漲跌幅-2.06%（-16.50），持倉變化-39554手，變化至48.94萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量97.97萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉770元/濕噸，折盤面基差32.02元/噸，基差率3.91%。
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運量延續(xù)回升趨勢，F(xiàn)MG發(fā)運量顯著回升，推動澳洲發(fā)運量整體環(huán)比增長，巴西發(fā)運量小幅下滑，非主流國家發(fā)運量降至年內(nèi)偏低位置。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量242.23萬噸，環(huán)比下降0.21萬噸，基本延續(xù)高位運行。庫存端，港口庫存及鋼廠進口礦庫存均小幅回升。從基本面看，淡季的高鐵水和高疏港量是較強的需求支撐，供給端則沒有帶來預(yù)期中的顯著壓力，體現(xiàn)為鐵礦石港口庫存累庫十分有限。對鐵礦石自身而言，其并沒有所謂“反內(nèi)卷”和供給側(cè)改革的實質(zhì)性敘事，更多是在短期供需狀態(tài)本就不差的情況下，因國內(nèi)商品政策預(yù)期以及下游利潤給出空間后的價格上行。而在焦煤過分強勢后，對礦價形成擠壓，因此也能夠明顯看到在焦煤連續(xù)大漲后鐵礦石價格反而出現(xiàn)回落。商品情緒極致演繹后，需要重點關(guān)注情緒拐點。短期礦價或有所調(diào)整。同時7月重要會議將近，注意黑色板塊整體情緒以及宏觀兌現(xiàn)情況。
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