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【現(xiàn)貨消息】
　　黑色板塊盤中跌停，行業(yè)政策預(yù)期未有后續(xù)及落實(shí)行動(dòng)，產(chǎn)業(yè)盤中價(jià)格大幅回調(diào)，PVC盤中震蕩走跌，基本面除庫存累積外供需暫無改善，現(xiàn)貨市場心態(tài)看淡，市場成交價(jià)格看低，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在5040-5120元/噸，乙烯法僵持在4950-5200元/噸。
　　【市場狀況分析】
　　上周五夜盤商品普遍大幅下跌，反內(nèi)卷情緒減弱，短期情緒面和資金集中平倉影響仍較大，下周PVC預(yù)計(jì)走勢偏弱。PVC在此輪反內(nèi)卷過程中基本面并沒有明顯改善，考慮到PVC裝置大多有持續(xù)維護(hù)升級(jí)改造，目前反內(nèi)卷政策也未涉及PVC行業(yè)，因此影響相對(duì)有限。
　　基本面看，PVC行業(yè)利潤在此輪反彈過程中大幅擴(kuò)張。下半年看，供應(yīng)端減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，PVC高產(chǎn)量，高庫存的結(jié)構(gòu)難以緩解，因此市場后期仍會(huì)做空氯堿利潤。此外，宏觀方面關(guān)注8月份貿(mào)易戰(zhàn)可能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
　　高產(chǎn)量的結(jié)構(gòu)短期難以改變：PVC檢修量低于2023年同期，高產(chǎn)量格局持續(xù)。一方面氯堿成本下滑，另一方面2025年燒堿需求支撐尚可，維持較高利潤，氯堿產(chǎn)業(yè)鏈以堿補(bǔ)氯，這也加大了PVC自身因虧損導(dǎo)致大規(guī)模減產(chǎn)的難度。此外，未來仍有較多產(chǎn)能投產(chǎn)，尤其在7-8月將面臨新增產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)投產(chǎn)達(dá)到110萬噸，高產(chǎn)量格局短期難改變。
　　高庫存的壓力持續(xù)，出口需求也只能階段性緩解：2025年P(guān)VC出口市場競爭壓力增大，出口仍會(huì)受印度加征反傾銷稅和BIS認(rèn)證影響，因此后期PVC出口持續(xù)性有待觀察。內(nèi)需來看，與地產(chǎn)相關(guān)的PVC下游制品需求同比仍偏弱，企業(yè)備貨意愿低。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　PVC趨勢強(qiáng)度：-1
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。