>> 招商期貨-商品期貨早班車-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 764KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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貴金屬
市場表現(xiàn)：周二貴金屬價格走弱，金銀均出現(xiàn)下跌。
基本面：歐美貿(mào)易協(xié)議被視為利好美國，美元大漲，美元指數(shù)盤中漲超1%、創(chuàng)逾兩月來最大漲幅；中美經(jīng)貿(mào)會談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行；美國財政部周一公布，預(yù)計三季度凈借款近1.01萬億美元，較4月公布預(yù)估規(guī)模高逾4500億美元；5年期美債拍賣意外疲軟，海外需求創(chuàng)三年新低。國內(nèi)黃金ETF前一交易日流出，COMEX黃金庫存1174噸，增加4噸；上期所黃金庫存30噸，小幅增加；倫敦6月黃金庫存8774噸；上期所白銀庫存1208噸，增加21噸，金交所白銀庫存上周庫存1326噸，增加7噸，COMEX白銀庫存15561噸，增加78噸；倫敦6月白銀庫存增加421噸至23788噸；印度6月白銀進口約200噸左右。全球最大白銀etf--iShares持有量為15159噸，減少70噸。
交易策略：去美元化邏輯未變，建議黃金做多；近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟依舊強勁，美元走強，抑制貴金屬價格，且工業(yè)用銀長期趨勢向下，建議考慮逢高沽空。
風(fēng)險提示：貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)
鋁
市場表現(xiàn)：昨日電解鋁2509合約收盤價較前一交易日-0.70%，收于20615元/噸，國內(nèi)0-3月差110元/噸，LME價格2629.5美元/噸。
基本面：供應(yīng)方面，電解鋁廠維持高負荷生產(chǎn)，周度運行產(chǎn)能小幅增加。需求方面，傳統(tǒng)消費淡季，周度鋁材開工率小幅下降。
交易策略：行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策利多鋁價，但在傳統(tǒng)消費淡季下，鋁材開工率和出口下降，疊加鋁錠庫存回升、下游高位接盤意愿不足，鋁價上行空間有限，在多行業(yè)“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下市場觀望情緒較重，價格或維持震蕩，建議觀望。
風(fēng)險提示：海內(nèi)外宏觀政策變化。
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