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結(jié)論與策略推薦
　　長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）:樂觀。全球鋼材中期供需前景中性偏樂觀。外需方面發(fā)展中國(guó)家（一帶一路國(guó)家、印度等）需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家耐用品周期底部持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，整體外需在強(qiáng)韌性的基礎(chǔ)上或有一定改善空間；內(nèi)需方面地產(chǎn)拖拽作用減弱，基建持續(xù)托底，反內(nèi)卷政策打破通縮預(yù)期。供應(yīng)端主流增量有限，西芒杜年內(nèi)增量有限?；谖覀儗?duì)鋼材需求謹(jǐn)慎樂觀的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)鐵礦供需相應(yīng)呈中性偏強(qiáng)狀態(tài)。
　　短期（1個(gè)月）：謹(jǐn)慎。鋼材方面短期供需中性，基本符合季節(jié)性?？紤]到螺紋目前產(chǎn)量極低，螺紋壘庫季節(jié)性放緩。廠庫低于去年同期，鋼廠降庫壓力較小。卷板方面情況相對(duì)較好，出口訂單穩(wěn)定，但產(chǎn)量較高，去庫速度接近近年均值。關(guān)注后續(xù)板材需求是否能夠給出同比增量。鐵礦方面，由于焦煤大幅上漲顯著侵蝕鋼廠利潤(rùn)，鐵礦采購(gòu)需求或邊際承壓。由于鐵水產(chǎn)量基數(shù)較高，預(yù)計(jì)下半年累庫慢于往年。預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)鋼礦供需維持中性。估值層面由于近期宏觀利多較為集中，期貨表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨，預(yù)計(jì)伴隨會(huì)議結(jié)束后期貨價(jià)格或出現(xiàn)利多出盡。
　　交易策略：
　　單邊：建議觀望為主。待“反內(nèi)卷”主題退潮后逢低做多鐵礦2601合約邏輯：鐵礦供需韌性較強(qiáng)，中期鋼材需求樂觀
　　套利：建議觀望邏輯：焦煤反內(nèi)卷政策對(duì)產(chǎn)量沖擊不明確，難以判斷品種間相對(duì)強(qiáng)弱
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，產(chǎn)業(yè)政策3，全球貨幣、財(cái)政政策及其解讀