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本期要點(diǎn)：
　　行情分析：本周甲醇震蕩上行，截至7月25日，甲醇MA2509合約收盤價(jià)為2519元/噸。
　　基本面：成本端，本周成本端煤炭大漲，帶動(dòng)甲醇盤面上行，對(duì)甲醇價(jià)格存在一定支撐。供應(yīng)端，目前甲醇現(xiàn)貨供應(yīng)充足，日產(chǎn)量及國(guó)內(nèi)開工率處于歷史高位，7月有多家甲醇企業(yè)發(fā)布檢修計(jì)劃，若檢修持續(xù)兌現(xiàn)，現(xiàn)貨供應(yīng)量將有一定程度的減少，供應(yīng)端存在較強(qiáng)預(yù)期。海外方面，本周海外開工率小幅下降，伊朗甲醇裝置開工率穩(wěn)定，目前僅Fanavaran PC裝置停車檢修。需求端，本周華東個(gè)別烯烴企業(yè)提負(fù)影響,烯烴企業(yè)整體開工率上升，烯烴外采存在剛性需求，買盤采買積極；7-8月預(yù)計(jì)部分MTO裝置將計(jì)劃性檢修。傳統(tǒng)需求方面，下游需求表現(xiàn)持續(xù)平淡，甲醛開工率持續(xù)下滑；根據(jù)下游需求的季節(jié)性，6-8月傳統(tǒng)需求進(jìn)入需求淡季，整體表現(xiàn)乏力，同時(shí)受上游甲醇價(jià)格偏高而下游產(chǎn)品前期價(jià)格漲幅有限影響，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)持續(xù)虧損，開工率下滑將更為明顯，甲醇需求端預(yù)期較弱，后續(xù)需關(guān)注下半年醋酸裝置投產(chǎn)情況。庫(kù)存端，沿海港口持續(xù)累庫(kù)，截至7月24日，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在87萬噸。
　　操作建議：目前甲醇供需兩端矛盾較小，主要關(guān)注成本端變化及宏觀政策驅(qū)動(dòng)，以及老舊設(shè)備政策影響，短期內(nèi)甲醇震蕩為主，從甲醇裝置情況來看，20年以上老舊設(shè)備占比較低，低利潤(rùn)產(chǎn)能主要集中在天然氣裝置，但天然氣產(chǎn)能占比小且目多數(shù)裝置早已停車，因此工信部推進(jìn)的落后產(chǎn)能設(shè)備更新或淘汰對(duì)甲醇的整體影響較小。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治，MTO檢修，宏觀政策。