>> 國盛證券-2025年8月海外金股推薦：關(guān)注地緣和AI催化-250731
| 上傳日期： |
2025/7/31 |
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pdf 共20頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
夏君,劉玲 |
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近期重點事件：
中美第三次經(jīng)貿(mào)會談在瑞典舉行，關(guān)注后續(xù)談判結(jié)果。斯德哥爾摩當(dāng)?shù)貢r間7月28日下午，中美雙方在瑞典舉行經(jīng)貿(mào)會談。這是繼今年5月在瑞士日內(nèi)瓦、6月在英國倫敦之后，中美雙方在三個月內(nèi)舉行的第三場經(jīng)貿(mào)會談。此次瑞典會談的時間點，是在8月12日中美商定的90天關(guān)稅暫緩期到期之前。中美兩大經(jīng)濟體會達成怎樣的會談成果，牽動全球目光。
國務(wù)院總理李強7月16日主持召開國常會。會議指出，做強國內(nèi)大循環(huán)是推動經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的戰(zhàn)略之舉；審計整改是發(fā)揮審計監(jiān)督作用的重要一環(huán)，事關(guān)政府公信力和執(zhí)行力；要著眼于推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，針對該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)的各種非理性競爭現(xiàn)象，堅持遠近結(jié)合、綜合施策，切實規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭秩序。
7月26至29日，世界人工智能大會（WAIC 2025）在上海舉行。相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)出席開幕式并致辭。本屆大會以“智能時代同球共濟”為主題，匯聚73個國家和地區(qū)超1572位頂尖學(xué)者、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖，包括12位圖靈獎、菲爾茲獎、諾貝爾獎得主，共同擘畫AI發(fā)展藍圖。在這場全球AI“風(fēng)向標”盛會上，六聯(lián)智能以“全棧AI，智聯(lián)萬物”為主題，系統(tǒng)性呈現(xiàn)覆蓋消費端、工業(yè)端、國產(chǎn)化的創(chuàng)新成果。
H20芯片解禁。今年4月，H20芯片被美國以國家安全為由，對包括中國在內(nèi)的一些國家禁售。近期，英偉達CEO黃仁勛在北京訪問期間宣布，美國政府已批準H20芯片恢復(fù)對華出口。
OpenAI正準備于8月發(fā)布下一代語言模型GPT？5，目前處于最后測試和安全評估階段。OpenAICEOSam Altman已在社交平臺確認GPT？5將于夏季推出，但尚未公布準確發(fā)布日期。GPT？5將整合GPT系列與o3合理推理模型，實現(xiàn)統(tǒng)一多模態(tài)系統(tǒng)，涵蓋文本、圖像、音頻，可能支持視頻；將推出多個版本，包括主模型、GPT？5 mini（ChatGPT和API可用）與僅限API的GPT？5 nano？；預(yù)計具備更強的推理能力、更大上下文窗口、進階多模態(tài)處理與記憶能力。
當(dāng)前配置建議：
1）關(guān)注龍頭消費企業(yè)，如泡泡瑪特等；
2）關(guān)注AI for Science領(lǐng)袖企業(yè)，如晶泰控股等；
3）關(guān)注成長性可期的能源企業(yè)，如中國秦發(fā)等；
4）關(guān)注港股地產(chǎn)頭部梯隊企業(yè)，如綠城中國等；
5）關(guān)注受益于AI發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)及硬件企業(yè)，如阿里巴巴、快手、小米集團等；
6）關(guān)注多場景規(guī)格升級的光學(xué)企業(yè)，如丘鈦科技、瑞聲科技、舜宇光學(xué)等；
7）關(guān)注產(chǎn)品周期強勢、受益于智駕趨勢的新勢力，如零跑汽車、小鵬汽車等。
2025年8月海外金股組合：
泡泡瑪特（9992.HK）：一季度境外業(yè)務(wù)全面高增，境內(nèi)線上線下齊發(fā)力。
晶泰控股（2228.HK）：AI for Science全球領(lǐng)袖，萬億賽道啟航。
中國秦發(fā)（0866.HK）：資產(chǎn)負債表大幅改善，開啟蛻變。
綠城中國（03900.HK）：品質(zhì)房企，拿地銷售領(lǐng)跑行業(yè)。
阿里巴巴（9988.HK）：阿里云增長提速，AI投入堅定不改。
快手-W（1024.HK）：泛貨架和外循環(huán)共進，看好可靈前景。
小米集團-W（1810.HK）：持續(xù)成長，持續(xù)創(chuàng)新。
丘鈦科技（1478.HK）：光學(xué)規(guī)格升級，進軍新興場景。
瑞聲科技（2018.HK）：光學(xué)高端化、引領(lǐng)新終端。
舜宇光學(xué)科技（2382.HK）：光學(xué)升規(guī)需求持續(xù)，策略調(diào)整鞏固格局。
零跑汽車（9863.HK）：銷量有望節(jié)節(jié)創(chuàng)新高。
小鵬汽車-W（9868.HK）：強勢產(chǎn)品周期，期待G7及圖靈AI智駕升級。
風(fēng)險提示：海內(nèi)外政策和監(jiān)管環(huán)境超預(yù)期變化的風(fēng)險，賽道競爭超預(yù)期的風(fēng)險，地緣沖突加劇風(fēng)險。
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