>> 紫金天風(fēng)期貨-油脂周報：等待需求恢復(fù)-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
聶波 |
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因為國內(nèi)出口印度豆油消息，周度豆油偏強。MPOA公布7月前20日棕櫚油出口增加11.24%，超過7月往年歷史平均水平7.12%，分地區(qū)來看馬來半島地區(qū)增幅最大。而根據(jù)船運商檢機構(gòu)數(shù)據(jù)，7月出口減幅不斷擴大，在經(jīng)歷過前期補貨之后，主要需求國采購放緩，市場預(yù)期7月底累庫超預(yù)期，內(nèi)盤棕櫚油不斷走弱，況且國內(nèi)出口印度豆油的消息也是利空棕櫚油。
據(jù)不完全統(tǒng)計，上周國內(nèi)成交6船8月船期棕櫚油，國內(nèi)近月到港增多，國內(nèi)消費偏弱，短期維持累庫預(yù)期，盡管盤面下跌，華南24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱至2509-20。從絕對價格上，銷區(qū)認為有點偏高，從價差上看棕櫚油還是有性價比。
周度豆油成交一些，現(xiàn)貨基差略漲，主要下游空單補貨，到那時整體采購意愿不強，今年備貨啟動可能要在8月底或者9月初。
菜油最弱，最近也有一些進口菜油成交，產(chǎn)區(qū)天氣改善，加拿大菜籽價格偏弱。國內(nèi)菜油消化緩慢。
市場關(guān)注阿根廷豆粕進口問題，本月初產(chǎn)地已經(jīng)發(fā)運一船，預(yù)計下月到港，如果國內(nèi)進口不受限制，將會沖擊國內(nèi)豆粕，國內(nèi)外豆粕價格平衡，反而會給國內(nèi)油脂一定的支撐，油粕比價格也將再度走強。
在需求沒有確定坍塌前，棕櫚油下跌仍將有限，行情仍將反復(fù)，一直到需求再度恢復(fù)。
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