>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250731
| 上傳日期： |
2025/8/1 |
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| 2540KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場邏輯】
反內(nèi)卷市場情緒有所降溫，宏觀及商品市場集體走弱，拖累橡膠期價走勢?；久嫔瞎?yīng)端邊際增量，原料端支撐減弱。海外產(chǎn)區(qū)天氣有所好轉(zhuǎn)，泰國降雨減少后原料價格快速走跌；國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)后割膠恢復，島內(nèi)原料產(chǎn)出維持季節(jié)性增量，預計今日全島日收膠量大致在4500噸左右水平，現(xiàn)貨市場看跌預期走強，當?shù)丶庸S對高價原料補庫情緒謹慎。云南產(chǎn)區(qū)膠水供應(yīng)偏緊，膠價相對堅挺。供應(yīng)端恢復后成本支撐弱化，疊加宏觀及商品市場情緒轉(zhuǎn)弱，期價短線延續(xù)回調(diào)。但8、9月天氣擾動容易增多，期價中期并不悲觀。
【交易策略】
供應(yīng)端恢復后成本支撐弱化，疊加宏觀及商品市場情緒轉(zhuǎn)弱，期價短線延續(xù)回調(diào)。操作上建議考慮多RU空NR的套利機會，單邊上等待回調(diào)后低多機會。RU主力支撐位14000-14100，壓力位1500015100；NR支撐位12000-12100，壓力位12500-12600。
【市場邏輯】
反內(nèi)卷情緒有所降溫，商品市場及橡膠板塊集體回調(diào)，合成橡膠跟隨走弱。丁二烯方面，盡管港口船貨受天氣影響難以補充，但是市場對供應(yīng)端預期依然偏強，且下游橡膠期價走弱，丁二烯交投氛圍較為謹慎，現(xiàn)貨價格走勢偏弱。合成橡膠成本端支撐弱化，自身基本面上行驅(qū)動不足。需求端暫無亮眼表現(xiàn)，半鋼胎企業(yè)小幅走弱，全鋼胎也開工負荷走低；供應(yīng)端部分裝置如山東益華等重啟，8月份供應(yīng)端的壓力預計也將顯現(xiàn)。庫存方面近期有所減少。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨端成交依舊僵持，工廠入市意愿不高，部分貿(mào)易環(huán)節(jié)交投壓價明顯。整體而言，基本面上行驅(qū)動不足，期價受市場及板塊情緒影響回調(diào)，行情短線預計震蕩偏弱調(diào)整。
【交易策略】
基本面上行驅(qū)動不足，期價受市場及板塊情緒影響回調(diào)，行情短線預計震蕩調(diào)整。操作上建議短線輕倉試空，或考慮多RU空BR的套利策略。BR主力合約支撐位11200-11300，壓力位11900-12000。
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