>> 寶城期貨-煤焦早報-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
大?。?/td>
| 390KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
涂偉華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：區(qū)間震蕩
核心邏輯：根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至8月1日當周，523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量77.7萬噸，周環(huán)比持平，同比去年偏高0.6萬噸，月末煤礦完成生產(chǎn)目標后產(chǎn)量階段性下降，進入8月后會陸續(xù)恢復。進口方面，7月21日~26日，甘其毛度口岸蒙煤累計通關(guān)6003車，折合日均通關(guān)1000.5車，7月30日該口岸單日通關(guān)車數(shù)達1461車，創(chuàng)下年內(nèi)新高。可見，隨著國內(nèi)煤價中樞上移，蒙煤供應量快速釋放。需求端，本周焦炭日均產(chǎn)量111.78萬噸，周環(huán)比基本持平，焦煤基本面并無明顯好轉(zhuǎn)。整體來看，反內(nèi)卷減產(chǎn)預期和政治局會議預期等前期支撐煤價上行的主要驅(qū)動基本兌現(xiàn)，市場樂觀情緒迎來降溫，焦煤期貨高位回調(diào)，考慮到煤炭行業(yè)在溫和、有序的產(chǎn)能優(yōu)化和升級后，長期基本面存好轉(zhuǎn)預期，待本輪回調(diào)完畢后，預計煤價中樞從中長期來看仍將逐漸上移。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：區(qū)間震蕩
核心邏輯：根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至8月1日當周，獨立焦化廠和鋼廠焦化廠日均焦炭產(chǎn)量合計111.78萬噸，周環(huán)比基本持平；247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量240.71萬噸，周環(huán)比下降1.52萬噸，但仍維持在240萬噸/天的水平上方。本周，247家鋼廠盈利率65.37%，即接近2/3的鋼廠處于盈利狀態(tài)，當前雖是傳統(tǒng)施工淡季，但焦炭需求季節(jié)性走弱的幅度有限。另外，統(tǒng)計局公布7月制造業(yè)PMI為49.3%，較上月下降0.4個百分點，制造業(yè)景氣度有所回落。7月30日，中共中央政治局會議召開，政策強預期兌現(xiàn)，市場樂觀情緒迎來階段性回調(diào)。整體來看，焦炭基本面變化不大，消息面擾動暫告一段落，市場觀望情緒增加，焦炭期貨短期內(nèi)或維持寬幅震蕩運行，后續(xù)市場關(guān)注點預計將逐漸回歸焦煤的實際供應。
|
|
