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光伏：成本傳導(dǎo)持續(xù)釋放，硅片電池組件價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲，終端博弈仍存
　　本周硅料價(jià)格穩(wěn)中有漲，N型硅料漲幅收窄；硅片、電池片價(jià)格延續(xù)上漲，組件價(jià)格小幅抬升。整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)仍在持續(xù)，價(jià)格上漲動(dòng)能由中上游向終端逐步傳導(dǎo)，市場(chǎng)博弈氛圍仍存，終端接受度與新增訂單兌現(xiàn)節(jié)奏仍需關(guān)注。建議關(guān)注全年確定性相對(duì)較高的BC產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。
　　風(fēng)電：多地大型海風(fēng)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，工程體系加速完善
　　近期，中廣核涂茨280MW海上風(fēng)電項(xiàng)目?jī)?chǔ)能EPC中標(biāo)候選人公示，遼寧大連800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)公示，華潤(rùn)汕尾紅海灣500MW海上風(fēng)電項(xiàng)目中標(biāo)結(jié)果公布。海上風(fēng)電多地集中釋放超GW級(jí)項(xiàng)目，千兆基地密集開標(biāo)，深遠(yuǎn)海布局加速推進(jìn)。
　　儲(chǔ)能：儲(chǔ)能強(qiáng)制性國標(biāo)生效，河南工商儲(chǔ)增速明顯
　　國內(nèi)上半年儲(chǔ)能采招數(shù)據(jù)維系高景氣度，歐洲大儲(chǔ)招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，歐洲補(bǔ)氣周期電價(jià)上漲，歐洲戶儲(chǔ)需求持續(xù)復(fù)蘇，中美關(guān)稅豁免期美國市場(chǎng)或迎來搶裝，建議關(guān)注大儲(chǔ)以及海外戶儲(chǔ)預(yù)期修復(fù)。
　　氫能：鹽穴儲(chǔ)氫項(xiàng)目開工建設(shè)，氫能全鏈條納入央行綠色金融支持目錄
　　氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，要素保障體系加速構(gòu)建。氫能融資難度降低，國家支持新技術(shù)持續(xù)研發(fā)，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，建議重點(diǎn)關(guān)注制氫、儲(chǔ)運(yùn)以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。
　　電網(wǎng)設(shè)備：微軟、Meta上調(diào)資本開支預(yù)期，關(guān)注AIDC電力設(shè)備板塊機(jī)會(huì)
　　微軟預(yù)計(jì)下季度資本開支超過300億美元，環(huán)比預(yù)計(jì)提升24%，Meta全年資本開支中位數(shù)較此前有所上調(diào)，關(guān)注AIDC電力設(shè)備板塊機(jī)會(huì)。
　　人形機(jī)器人：京東領(lǐng)投多家人形機(jī)器人企業(yè)，板塊情緒好轉(zhuǎn)
　　京東領(lǐng)投多家人形機(jī)器人企業(yè)，板塊情緒好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注三個(gè)投資方向：1、新技術(shù)邊際變化的賽道（靈巧手、擺線針輪減速器、電子皮膚）；2、主業(yè)扎實(shí)轉(zhuǎn)型積極的頭部企業(yè)；3、新邊際變化的個(gè)股（新進(jìn)入t鏈的標(biāo)的）。
　　電動(dòng)車：LG簽下LFP供應(yīng)大單，建議繼續(xù)配置高盈利底公司
　　本周碳酸鋰價(jià)格回落，LG簽下LFP電池供應(yīng)大單，巴斯夫與寧德時(shí)代共同開發(fā)正極活性材料，建議配置盈利穩(wěn)定的電池和結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)。
　　汽車零部件：中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談在瑞典斯德哥爾摩舉行，建議關(guān)注有更高確定性標(biāo)的
　　中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談在瑞典斯德哥爾摩舉行，根據(jù)會(huì)談共識(shí)，雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。我們維持年初對(duì)于2025年汽車零部件板塊投資主線在于“新”的判斷，同時(shí)我們認(rèn)為“確定性”的重要性在下半年逐步增強(qiáng)，建議關(guān)注在業(yè)績(jī)、新產(chǎn)品及客戶確定性更高的零部件。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)。