>> 國泰君安期貨-CTA因子績效追蹤及預(yù)估(市場類)-250803
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 812KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李浩,張劍鍇 |
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行情回顧：本周商品市場總體較弱，周內(nèi)波動較大，南華商品指數(shù)本周下跌約2.5%，板塊指數(shù)普遍下跌，其中南華能化指數(shù)本周下跌約4.1%，南華貴金屬指數(shù)本周下跌約2.5%。本周因子指數(shù)漲跌不一，其中中周期時序規(guī)則損失接近1.7%；長周期時序規(guī)則獲利接近1.0%；中周期截面動量損失超過4.1%；長周期截面動量獲利超過4.1%；中周期時序動量損失接近3.1%；長周期時序動量損失超過2.4%；截面偏度因子獲利接近0.6%；期限結(jié)構(gòu)因子獲利接近1.4%；截面?zhèn)}單因子損失接近1.2%；截面庫存因子損失超過0.7%。
板塊表現(xiàn)：分板塊來看，時序規(guī)則方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在能源化工板塊獲利較多；截面動量方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在能源化工板塊獲利較多；時序動量方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在能源化工板塊損失較多；截面偏度因子在黑色板塊獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在能源化工板塊獲利較多；截面?zhèn)}單因子在黑色板塊獲利較多；截面庫存因子在能源化工板塊損失較多。
品種表現(xiàn)：動量因子方面，中周期時序規(guī)則在棉花上損失較多，而在雞蛋上獲利較多；長周期時序規(guī)則在白糖上損失較多，而在棉花上獲利較多；中周期截面動量在玻璃上損失較多，而在雞蛋上獲利較多；長周期截面動量在氧化鋁上損失較多，而在玻璃上獲利較多；中周期時序動量在紙漿上損失較多，而在豆油上獲利較多；長周期時序動量在棉花上損失較多，而在雞蛋上獲利較多。截面偏度因子在天然橡膠上損失較多，而在PVC上獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在蘋果上損失較多，而在天然橡膠上獲利較多；截面?zhèn)}單因子在玻璃上損失較多，而在焦煤上獲利較多；截面庫存因子在玻璃上損失較多，而在純堿上獲利較多。
后市預(yù)估：7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，比上月下降0.4個百分點。在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為50.5%，比上月下降0.5個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)生產(chǎn)延續(xù)擴張。新訂單指數(shù)為49.4%，比上月下降0.8個百分點，表明制造業(yè)市場需求有所放緩。盡管7月政治局會議指向短期將更注重抓落實而非強刺激、即所謂“托而不舉”，但基于7月制造業(yè)PMI連續(xù)第四個月處于收縮區(qū)間且弱于季節(jié)性，若形勢惡化，亦不排除快速出臺增量政策的可能
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