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主要邏輯
　　宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議維持基準(zhǔn)利率4.25%-4.5%不變，符合市場預(yù)期，就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，9月降息預(yù)期增強(qiáng)；7月國內(nèi)制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至49.3%，整體市場情緒有所降溫。
　　原料端：維持趨松預(yù)期。煉廠采購仍以國產(chǎn)礦為主，截至上周，國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)增至3,900元/金屬噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)指數(shù)環(huán)比上漲至78.75美元/干噸。海外礦報(bào)價(jià)缺乏優(yōu)勢，煉廠采買以國產(chǎn)礦為主，近期國內(nèi)西南某礦山8月鋅礦招標(biāo)價(jià)格4000元/金屬噸左右，環(huán)比上漲200元/金屬噸左右。
　　成本利潤：鋅價(jià)回升，加之TC及副產(chǎn)品收益較好，煉廠利潤明顯好轉(zhuǎn)。
　　供給端：國內(nèi)煉廠開工增減并存，產(chǎn)量維持高位；周中滬倫比值持續(xù)回落，進(jìn)口窗口維持關(guān)閉。
　　需求端：消費(fèi)淡季，剛需采買。
　　庫存：鋅價(jià)走弱后下游采買情緒并無較大好轉(zhuǎn)，社庫累增。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀情緒，供給端擾動(dòng)，下游消費(fèi)超預(yù)期。