>> 寶城期貨-銅鋁周報：內(nèi)外宏觀冷卻，有色承壓-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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銅：內(nèi)外宏觀轉(zhuǎn)空，銅價承壓，關(guān)注7月低位支撐
上周國內(nèi)多頭氛圍持續(xù)冷卻，疊加美元指數(shù)反彈，銅價承壓下行。周四美國關(guān)稅政策將精銅排除在外，紐約銅大幅下挫，COMEX和LME銅價差快速收窄，這也意味著美國對精銅暫時無法自給自足，這將利好滬銅和倫銅。周五晚上美國非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，市場風險偏好明顯下降，利空銅價，于此同時美元指數(shù)回落，利好銅價。需要持續(xù)關(guān)注海外是否交易衰退，若交易衰退，內(nèi)外宏觀轉(zhuǎn)空或使銅價持續(xù)承壓運行。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)淡季，庫存低位去化放緩。短期滬銅處于7月低位，關(guān)注低位技術(shù)支撐。
鋁：國內(nèi)多頭氛圍冷卻，鋁價隨之下挫，關(guān)注7月低位支撐
上周國內(nèi)多頭氛圍持續(xù)冷卻，政治局會議后多頭持續(xù)了結(jié)，滬鋁持續(xù)減倉下行。海外美國非農(nóng)爆冷，市場風險偏好明顯下降，對鋁價影響相對較小。持續(xù)關(guān)注海外是否進行衰退交易。產(chǎn)業(yè)層面，下游淡季，開工率回落，電解鋁社庫持續(xù)上升。短期宏觀冷卻，產(chǎn)業(yè)累庫，鋁價弱勢運行，持續(xù)關(guān)注7月低位技術(shù)支撐。
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