>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250801
| 上傳日期： |
2025/8/1 |
大小： |
1265KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云，王偉，王露晨 |
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貴金屬
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：昨日，倫敦金反彈，一度重回3310美元關(guān)口，但在PCE數(shù)據(jù)公布后收窄日內(nèi)漲幅，最終收漲0.46%，收?qǐng)?bào)3290.24美元/盎司；倫敦銀繼續(xù)走低，最終收跌1.12%，報(bào)36.71美元/盎司。受外盤影響，滬金主力合約收漲0.12%，報(bào)770.92元/克，滬銀主力合約收跌1.37%，報(bào)8935元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)PCE意外回升后短線拉升，2個(gè)月來首次站上100整數(shù)關(guān)口，最終收漲0.11%，報(bào)100.03，為連續(xù)第六個(gè)交易日上漲。
3.美債收益率：10年期美債收益率走高，收?qǐng)?bào)4.3601%。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元走低，最終收平，報(bào)7.1998。
【重要資訊】
1.關(guān)稅動(dòng)向：①美國(guó)白宮：特朗普簽署行政命令，修改對(duì)某些國(guó)家的對(duì)等關(guān)稅稅率，行政令附件一中列出的國(guó)家將受到其中規(guī)定的關(guān)稅的約束，未列入附件一的國(guó)家將被征收10%的關(guān)稅；將加拿大關(guān)稅從25%提高到35%，更高的關(guān)稅將于2025年8月1日生效。為逃避加拿大35%的關(guān)稅而轉(zhuǎn)運(yùn)的貨物將被征收40%的轉(zhuǎn)運(yùn)關(guān)稅。②特朗普稱美國(guó)與墨西哥的關(guān)稅協(xié)議將延長(zhǎng)90天，即墨西哥將繼續(xù)支付25%的芬太尼關(guān)稅、25%的汽車關(guān)稅以及50%的鋼鐵、鋁和銅關(guān)稅。
2.美國(guó)宏觀：①美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率2.8%，預(yù)期2.70%，前值由2.70%修正為2.8%。美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率0.3%，預(yù)期0.30%，前值0.20%。②美國(guó)至7月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)21.8萬人，預(yù)期22.4萬人，前值21.7萬人。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為61.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為38.2%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為39.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為46.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為13.9%。
【邏輯分析】
關(guān)稅大限到期，大部分經(jīng)濟(jì)體和美國(guó)達(dá)成了初步的貿(mào)易協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒繼續(xù)回落。另外，美國(guó)六月PCE小幅反彈且同比高于預(yù)期，再度打壓了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息押注，美元連續(xù)反彈，令貴金屬整體承壓。往未來看，盡管市場(chǎng)短期情緒不斷反復(fù)，但美國(guó)陷入“類滯脹”的可能性仍存，預(yù)計(jì)將為貴金屬提供支撐、令其繼續(xù)在高位寬幅震蕩。提示今日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)以尋找美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向的線索。
【交易策略】
1.單邊：逢低試多思路為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：逢低買入深度虛值看漲期權(quán)。
（姓名：王露晨投資咨詢證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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