>> 宏源期貨-貴金屬日評：美國7月服務業(yè)PMI低于預期前值，警惕財政部發(fā)債對流動性沖擊-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1、除了周四計劃發(fā)行的10.億美元四周期國債，美國財政部本周還計劃發(fā)行850億美元八周期國債、650億美元17周期國債、58O億美元三年期國債、420億美元十年期國債、250億美元30年期國債。上周財政部已暗示，至少到2026年，都將更依賴發(fā)行短債填補政府預算赤字。
2美國7月ISI服務業(yè)FMT僅50.1，就業(yè)指數(shù)萎縮，價格指數(shù)創(chuàng)2022年10月新高。特朗普:本周決定美聯(lián)儲新理事，可借理事空缺挑選美聯(lián)儲主席，排除財長貝森特擔任美聯(lián)儲主席的可能，未來一周內宣布藥品和芯片關稅，24小時內大幅提高印度關稅。
小結
【重要資訊】
美國財政部三季度或發(fā)債50.億美元左右補充現(xiàn)金賬戶，或產生流動性沖擊﹔進口關稅推升商品價格致美國6月消費端通脹CPI和PCE年率有所升高，但因美國5-7月新增非農就業(yè)人數(shù)或大幅下修或遠不及預期,美國經濟呈現(xiàn)“滯脹”特征，使美聯(lián)儲9/10/12月降息預期升溫。歐洲央行7月暫停降息使存款機制利率維持2%。歐元區(qū)(德國)7月消費者物價指數(shù)CPTI年率為2%(1.8%)高于預期但持平前值(低于預期和前值)，但因歐元區(qū)與德法7月制造業(yè)PMI為49.8/49.2/48.4均延續(xù)回升，使市場預期歐洲央行25年底前或降息1次左右。
英國央行5月關鍵利率下降25個基點至4.25%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國6月消費者物價指數(shù)CPI《核心CPI)年率為3.6%(3.7%）高于預期和前值，7月SPGI制造(服務)業(yè)FII為48.2(51.2)高(低)于預期和前值，但因4-5月國內生產總值GDP月率連續(xù)為負,使英國央行8月7日降息預期升溫且25年底前或降息2-3次。
日本央行7月基準利率維持不變?yōu)?.5%，將于26年4月開始縮減每個季度國債購買規(guī)模由4000降至2000億日元。日本（東京〉6(7)月消費者物價指數(shù)核心（CPI)年率為3.3%(2.9%）持平預期但低于前值（低于預期和前值》，使日本央行在25年底前仍存加息預期。
【交易策略】
因此，美國就業(yè)市場趨弱使美聯(lián)儲降息預期升溫，桑加全球央行持續(xù)購買黃金，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢價格回落布局多單;倫敦金關注3150-3250附近支揮位及3500-3700附近壓力位，滬金730-760附近支揮位及80-850附近壓力位，倫敦銀34-36附近支揮位及37-40附近壓力位，滬銀8500-8700附近支撐位及9100-9500附近壓力位。(觀點評分:1)
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