>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 3366KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,林嘉旎,寇帝斯 |
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(1）宏觀方面，下半年降息路徑仍不明確，通脹因關(guān)稅并未放緩、就業(yè)仍在走弱過程中，鮑威爾對后續(xù)降息路徑的態(tài)度為暫先觀望，在9月會議前，美聯(lián)儲會看到兩份就業(yè)和通脹報告，這將決定9月議息會議的決策;中美貿(mào)易談判結(jié)果為展期90天，關(guān)稅結(jié)果仍待進(jìn)―步磋商;市場預(yù)期的美國50%電解銅關(guān)稅落空，美銅重挫，美銅倫銅套利結(jié)束，非美地區(qū)銅價上行利多出盡;(2）基本面方面，傳統(tǒng)淡季期間，呈現(xiàn)階段性的供需雙弱，但銅價下行后現(xiàn)貨成交邊際好轉(zhuǎn)，“礦端偏緊+需求端韌性"提供價格支撐?？偟膩碚f，目前降息路徑難言明朗，降息預(yù)期未有大幅改善前，銅價上行動力不足;美銅關(guān)稅落空后，非美地區(qū)電解銅呈現(xiàn)"供應(yīng)預(yù)期趨松、需求實質(zhì)偏弱"的格局，現(xiàn)貨矛盾逐步解決;銅定價回歸宏觀交易，宏觀未有大幅擾動情況下或仍以區(qū)間震蕩為主，關(guān)注美國7月和8月經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)，主力參考77000-79000。
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