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觀點分享：
　　周三美股盤后，特朗普在白宮橢圓形辦公室表示，“我們將對芯片和半導體產(chǎn)品征收非常高的關(guān)稅，但像蘋果這樣的公司，如果你是在美國建廠，或者已經(jīng)明確承諾在美國建廠，就不會被征稅?！薄皳Q句話說，我們將對芯片和半導體產(chǎn)品征收大約100%的關(guān)稅。但只要你在美國建廠，就不會被征稅。即使你現(xiàn)在還沒開始大規(guī)模生產(chǎn)，只要你已經(jīng)在建設階段，就不會被征稅?！弊錾鲜霰硎鰰r蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫克在場。稍早前據(jù)媒體報道，關(guān)稅壓力下，蘋果將再投1000億美元布局美國制造，最新承諾將使蘋果在美投資總額達到6000億美元。另外，特朗普在一份行政令中表示：“我認定印度政府目前正在直接或間接進口俄羅斯聯(lián)邦的石油，因此，并依據(jù)相關(guān)法律，進口到美國關(guān)稅區(qū)的印度商品應額外征收25%的從價稅。”根據(jù)該行政令，新關(guān)稅將在21天后生效。這將使印度這一美國重要貿(mào)易伙伴的總關(guān)稅稅率提高至50%。
　　所長首推
　　豆油
　　平衡表改善預期和相對低估值的優(yōu)勢推動豆油上漲。在全球生柴需求將保持強勁的預期的影響下，整體油脂板塊偏強，當前豆油在四大油脂中估值相對偏低。雖然國內(nèi)豆油仍處于累庫階段，但是市場預期累庫將接近尾聲，另外，9-12月受國內(nèi)企業(yè)出口豆油、以及美國新作大豆的采購存在不確定性的影響，國內(nèi)豆油平衡表預期將明顯改善。上述兩大因素助力豆油期貨09合約創(chuàng)出23個月的新高，預計在豆油和其他油脂的價差回歸到比較充分的體現(xiàn)豆油平衡表改善預期之前，豆油將保持強勢，建議可以繼續(xù)關(guān)注豆油逢低做多的機會。
　　銅
　　價格存在支撐，未來基本面驅(qū)動權(quán)重較大。宏觀可能依然存在不確定性，銅的邏輯將集中在物流邏輯消退后的基本面驅(qū)動。從供應端看，銅精礦供應偏緊，冶煉處于較大的虧損狀態(tài)。再生銅精廢價差收窄，低于盈虧平衡點，進口持續(xù)虧損，顯示再生銅處于緊張的態(tài)勢，可能會使得更多海外冶煉廠停產(chǎn)或者減產(chǎn)。從消費端看，國內(nèi)新能源和逆周期行業(yè)將持續(xù)表現(xiàn)較好，帶動銅的消費增量。同時，海外市場如東南亞和南亞，銅的消費增量依然明顯。綜合供需，下半年全球銅供應可能出現(xiàn)過剩，但在宏觀不給出系統(tǒng)性風險判斷的前提下，價格下跌使得企業(yè)兌現(xiàn)利潤，促進企業(yè)增加原料補庫，顯性庫存可能依然偏低，低位價格也具備向上彈性。交易策略上，建議單邊以逢低買入為主，價差交易上關(guān)注期限正套和內(nèi)外反套。
　　瀝青
　　單邊震蕩，反套部分持有，裂解反彈有限。當前瀝青廠庫水平中性偏下，且自南向北依次遞減，北方庫存持續(xù)處于歷年低位，煉廠降價壓力相對可控，基本面矛盾主要集中在弱需求及高社庫。當前南方地區(qū)降雨仍多，以華南為首的區(qū)域消費仍處低位，山東地區(qū)資源流通也以低價貨物為主，消費疲弱顯著壓制瀝青提價空間，BU估值也較其他油品顯著偏弱。原料端來看，稀釋瀝青港口庫存雖低，但6月以來馬瑞原油進口量低位反彈后持續(xù)向好，且8月排產(chǎn)環(huán)比遞減，后續(xù)原料暫無明顯壓力，建議密切關(guān)注后續(xù)需求變化，8月下旬前基本面或難有顯著改善。