>> 國金證券-主動量化組合跟蹤：紅利選股策略今年以來超額9.03%-250806
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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| 1492KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威 |
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國證2000指數(shù)增強策略
經(jīng)過因子測試與篩選，包括技術(shù)、反轉(zhuǎn)、特異波動率等在內(nèi)的因子在國證2000指數(shù)成分股上均有出色表現(xiàn)，我們所合成的各個大類因子也基本都起到了很好的提升效果。7月該因子出現(xiàn)良好，IC值17.52%。樣本外整體策略表現(xiàn)良好，7月策略的超額收益為-0.44%。
基于多目標(biāo)、多模型的機器學(xué)習(xí)指數(shù)增強策略
根據(jù)國金金融工程團隊發(fā)布的《基于多目標(biāo)、多模型的機器學(xué)習(xí)指數(shù)增強策略》，考慮到AI各類算法在量化領(lǐng)域具有較強的適用性，同時也越來越受到A股眾多投資者的關(guān)注。我們選取了GBDT和NN兩大類結(jié)構(gòu)具有一定差異的模型，選取不同的特征數(shù)據(jù)集進行分別訓(xùn)練，并使用多種預(yù)測標(biāo)簽進行對比并融合，最終構(gòu)建出的GBDT+NN機器學(xué)習(xí)選股因子在A股各類寬基指數(shù)上表現(xiàn)優(yōu)異。
為貼合交易實際，我們構(gòu)建了基于GBDT+NN因子的機器學(xué)習(xí)模型的指數(shù)增強策略，通過對投資組合的跟蹤誤差進行控制，最大化因子暴露。回測區(qū)間自2015年2月1日開始，假定手續(xù)費率單邊千二，每月月初調(diào)倉。滬深300指數(shù)增強策略、中證500指數(shù)增強策略和中證1000指數(shù)增強策略上月超額收益率分別為-2.07%、-0.48%和-0.57%。后續(xù)隨著市場恢復(fù)正常，超額收益有望進一步提升。
基于紅利風(fēng)格擇時+紅利股優(yōu)選的固收+策略
我們使用經(jīng)濟增長和貨幣流動性共10個指標(biāo)，通過動態(tài)事件因子的體系構(gòu)建的紅利指數(shù)擇時策略表現(xiàn)優(yōu)異，相較于中證紅利指數(shù)全收益有顯著的穩(wěn)定性提升。在選股方面，我們利用AI模型在中證紅利指數(shù)成分股內(nèi)進行測試，得到因子表現(xiàn)相對較好，能夠長期獲得較穩(wěn)定的超額收益。上月選股策略獲取0.12%的絕對收益率，擇時策略收益率為1.69%。固收+策略收益率為-0.1%，整體表現(xiàn)較好。
風(fēng)險提示
以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險。
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