>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250807
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲戴利稱，未來幾個月可能需要調(diào)整政策。勞動力市場已經(jīng)走軟，進一步放緩將不受歡迎。關(guān)稅不太可能以一種需要貨幣政策予以對沖的方式持續(xù)推高通脹。需要重新校準(zhǔn)貨幣政策，以應(yīng)對影響美聯(lián)儲目標(biāo)的各種風(fēng)險。不能等到完全明朗才采取行動。美聯(lián)儲還有很多工作要做才能將通脹率降至2%。
2、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席、2026年FOMC票委卡什卡利表示，美國經(jīng)濟的放緩可能使短期內(nèi)降息成為合適之舉，他仍預(yù)計今年年底前將有兩次降息。另外，關(guān)稅將對通脹產(chǎn)生怎樣的影響仍不明確。
3、央行公布各項工具流動性投放情況顯示，7月合計實現(xiàn)凈投放2365億元，較上月少4195億元。浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，當(dāng)前央行已將貨幣政策的首要目標(biāo)切換至促進物價合理回升與穩(wěn)增長，“適度寬松”的政策基調(diào)傳遞積極信號。廖博分析，準(zhǔn)財政工具或是貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)配合的核心抓手。
4、中國商業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，零售業(yè)景氣指數(shù)為50.1%，環(huán)比上升0.5個百分點。今年以來，零售業(yè)景氣指數(shù)有7個月保持在50%以上的擴張區(qū)間運行，行業(yè)發(fā)展趨勢向好。
5、乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，7月，全國乘用車市場零售183.4萬輛，同比增長7%。其中，新能源市場零售100.3萬輛，同比增長14%，新能源市場零售滲透率54.7%。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約小幅反彈，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久娴V端，銅精礦TC費用仍處于負值區(qū)間，國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，銅礦供應(yīng)緊張對銅價的成本支撐邏輯仍在。供給方面，政策上對有色行業(yè)產(chǎn)能進行引導(dǎo)，部分產(chǎn)能或面臨逐步整改調(diào)控；加之，原材料供應(yīng)偏緊，國內(nèi)精煉銅供給量或有一定程度增速放緩。需求方面，下游銅材加工仍處消費淡季，但淡季向旺季過渡，消費預(yù)期或逐步轉(zhuǎn)好。整體而言，滬銅基本面或處于，供給增速逐步收減、需求暫弱的階段，但預(yù)期向好。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.13，環(huán)比-0.0606，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，紅柱走擴。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險
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