>> 國泰君安期貨-基差方向周度預(yù)測-250808
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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本周回顧
近期杠桿資金繼續(xù)持續(xù)流入，本周兩融余額合計(jì)破2萬億，融資單項(xiàng)距2萬億一步之遙，市場情緒依然偏樂觀，但由于融資與流通市值之比提升幅度有限，2萬億這一數(shù)字的信號意義強(qiáng)于實(shí)際意義，可能觸發(fā)反轉(zhuǎn)交易，削弱場內(nèi)風(fēng)險偏好。央行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》，通過貨幣結(jié)構(gòu)化工具為銀行創(chuàng)造信貸需求，支持制造業(yè)發(fā)展，刺激銀行板塊快速反彈。美國上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)暴跌，市場對降息的押注大幅增強(qiáng)，美元指數(shù)暴跌后持續(xù)走低，已下行至98附近，外資在降息預(yù)期下回補(bǔ)A股倉位，在A股指數(shù)回調(diào)后支撐內(nèi)地情緒。本周全A成交較上周略有縮減，單日成交在1.6萬億左右，各寬基指數(shù)修復(fù)大部分上周跌幅，中小盤繼續(xù)偏強(qiáng)，中證1000漲超2%，攜2000以及微盤股指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新高，大市值寬基指數(shù)本周漲幅略超1%。從期貨與標(biāo)的指數(shù)的日度聯(lián)動來看，基差的下方支撐減弱，品種間日內(nèi)走勢結(jié)構(gòu)化分歧加大，期貨市場表現(xiàn)出的風(fēng)險偏好已有所衰減，需要防范后續(xù)指數(shù)上漲速率放緩甚至進(jìn)入持續(xù)調(diào)整的風(fēng)險。截至本周五，各品種年化基差均基本與上周持平，IC和IM年化貼水仍在10%和11%左右。
本周模型對下周IH、IF、IC、IM基差的運(yùn)動方向判斷分別為:走強(qiáng)、走弱、走強(qiáng)、走弱
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