>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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pdf 共1頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，同比持平，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大。7月PPI環(huán)比下降0.2%，環(huán)比降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.6%，降幅與上月相同。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀稱，CPI環(huán)比漲幅略高于季節(jié)性，核心CPI同比持續(xù)回升；CPI同比持平，主要受食品價(jià)格較低影響。PPI環(huán)比降幅收窄，一是季節(jié)性因素疊加國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響部分行業(yè)價(jià)格下降，二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格降幅收窄。PPI同比降幅與上月相同，一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比回升，二是內(nèi)需潛力持續(xù)釋放拉動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格同比上漲。
2、世界貿(mào)易組織：預(yù)計(jì)2025年全球貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)0.9%，高于4月預(yù)測(cè)的-0.2%的萎縮，但低于關(guān)稅上調(diào)前的2.7%。
3、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）通脹似乎正朝著遠(yuǎn)較數(shù)據(jù)所顯示的更接近2%目標(biāo)的方向發(fā)展。他認(rèn)為，忽視暫時(shí)高企的通脹是合適的做法。此外，他贊成今年三次降息。
4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策旨在將制造業(yè)帶回美國(guó)。貿(mào)易方面，他認(rèn)為到10月底前就能基本完成相關(guān)工作。貝森特稱，下任美聯(lián)儲(chǔ)主席應(yīng)獲市場(chǎng)信任，希望美聯(lián)儲(chǔ)主席具備“前瞻性思維”。
5、央視新聞客戶端：國(guó)家補(bǔ)貼直達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，商務(wù)部“千縣萬(wàn)鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季全國(guó)首站活動(dòng)8月9日在湖北孝感啟動(dòng)，最高補(bǔ)貼超過22000元。
6、乘聯(lián)會(huì)：7月，乘用車產(chǎn)量、零售分別完成222.9萬(wàn)輛和182.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)12.1%和6.3%。其中，新能源汽車產(chǎn)量、零售分別完成114.7萬(wàn)輛和98.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22.3%和12%。1-7月，乘用車產(chǎn)量、零售分別完成1545.8萬(wàn)輛和1272.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)13.2%和10.1%。其中，新能源汽車產(chǎn)量、零售分別完成759萬(wàn)輛和645.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.7%和29.5%。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久娴V端，銅精礦TC費(fèi)用有所好轉(zhuǎn)但仍處于負(fù)值區(qū)間，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅回升，銅礦供應(yīng)偏緊對(duì)銅價(jià)的成本支撐力度仍在。供給方面，由于新投產(chǎn)產(chǎn)能提升加之副產(chǎn)品硫酸價(jià)格保持高位彌補(bǔ)冶煉虧損，冶煉廠整體生產(chǎn)情況目前偏積極，但后續(xù)考慮到銅精礦供給，可能受原料供給影響，產(chǎn)量增速或?qū)⒅鸩椒啪?。需求方面，消費(fèi)淡季影響預(yù)計(jì)仍有持續(xù)，加之美國(guó)對(duì)銅產(chǎn)品的大幅征稅，出口需求將有所抑制，故下游消費(fèi)需求或?qū)⒂兴啪?，?kù)存總量保持中低位運(yùn)行。整體來看，滬銅基本面或處于供給增速逐步放緩、需求受季節(jié)性變化以及貿(mào)易關(guān)稅影響略顯偏弱的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.18，環(huán)比+0.0095，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)后略收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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