>> 國泰君安期貨-燒堿：旺季合約偏多對待-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，周末山東個別市場32堿價格報價小漲，局部維穩(wěn)。高度堿周邊需求支撐部分出貨暫可，價格拉漲。
【市場狀況分析】
前期燒堿下跌主要因為企業(yè)開工偏高，而燒堿又處于需求淡季，同時50堿的出口處于價格博弈階段，訂單較少，導(dǎo)致50堿價格承壓。50堿-32堿價差低于蒸發(fā)成本，進一步加大華東地區(qū)32堿現(xiàn)貨壓力。此外，08合約倉單對市場形成沖擊，低價倉單回流現(xiàn)貨市場，加劇了市場負反饋。
成本端，液氯偏弱影響，燒堿成本支撐強。而燒堿旺季需求仍有期待，尤其今年年底廣西地區(qū)存在360萬噸氧化鋁產(chǎn)能預(yù)期投產(chǎn)，廣西地區(qū)燒堿供應(yīng)偏緊，灌槽需求的燒堿大部分只能從外部采購，而片堿-液堿價差已處于年內(nèi)高位水平，因此后期氧化鋁備貨將帶動國內(nèi)50堿貨源流轉(zhuǎn)。出口方面支撐仍較強，今年出口方向同比大幅擴張，只是囤貨節(jié)奏會影響國內(nèi)燒堿價格。整體看，燒堿下游旺季補庫容易導(dǎo)致現(xiàn)貨驅(qū)動向上，當(dāng)下估值低位，不宜追空，后期偏多對待。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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