>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、財(cái)政部等九部門印發(fā)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》的通知。同時(shí)符合以下條件的貸款可享受貼息政策：一是由經(jīng)辦銀行向餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放；二是在《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》公開發(fā)布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營(yíng)主體；三是貸款資金合規(guī)用于改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施和提升服務(wù)供給能力；四是政策到期后，可視實(shí)施效果研究延長(zhǎng)政策期限、擴(kuò)大支持范圍。
2、8月12日，財(cái)政部等九部門發(fā)布關(guān)于《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》的通知，對(duì)于經(jīng)辦銀行向服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放的貸款，財(cái)政部門按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。
觀點(diǎn)總結(jié)
周二國(guó)債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1Y-7Y上行0.10-0.60bp左右，10Y、30Y收益率上行1bp左右至1.72%、1.97%。國(guó)債期貨集體走弱，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.02%、0.01%、0.04%、0.31%。央行持續(xù)凈回籠，DR007加權(quán)利率小幅回升至1.47%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)顯現(xiàn)，7月核心CPI同比持續(xù)回升，PPI環(huán)比降幅收窄。7月制造業(yè)、非制造業(yè)PMI全面下滑，供需邊際回落，綜合PMI小幅回落但仍位于榮枯線上，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)整體保持穩(wěn)定。貿(mào)易方面，7月出口增速持續(xù)回升，外貿(mào)保持韌性。海外方面，中美關(guān)稅暫緩期繼續(xù)延長(zhǎng)90天。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)疲態(tài)，7月非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，前值大幅下修，5-6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修25.8萬，失業(yè)率小幅上行，市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期抬高。策略方面，近期權(quán)益強(qiáng)勢(shì)，股指接近去年10月以來高點(diǎn)，觸發(fā)交易盤集中減持債券，利率債超長(zhǎng)端拋壓顯著，10年與30年利差持續(xù)走闊凸顯曲線熊陡。當(dāng)前債市仍錨定權(quán)益波動(dòng)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)未改的背景下，股債波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)。操作上，建議暫時(shí)觀望。
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