>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：10空單酌情持有-250813
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】
1.美國(guó)7月季調(diào)后CPI月率0.2%，預(yù)期0.20%，前值0.30%。(來自金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
2.美國(guó)7月季調(diào)后核心CPI月率0.3%，預(yù)期0.30%，前值0.20%。(來自金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
3.美國(guó)7月未季調(diào)CPI年率2.7%，預(yù)期2.80%，前值2.70%。(來自金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
4.金十?dāng)?shù)據(jù)8月12日訊，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，他將同俄羅斯總統(tǒng)普京和美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)晤，但時(shí)間期限尚不明確。(來自金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
5.埃及和卡塔爾提出新加沙?；鸱桨?，包括結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)和釋放所有被扣押人員，并將提交給哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)層。(來自金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。主力2510合約收盤于1417.6點(diǎn)，跌幅1.48%，減倉734手；次主力2512合約收盤于1742.0點(diǎn)，跌幅1.72%，增倉226手。
即期運(yùn)費(fèi)方面，①Gemini聯(lián)盟，馬士基35周加班船Maersk EMDEN號(hào)上海-鹿特丹開艙價(jià)報(bào)2200美元/FEU，環(huán)比34周開艙價(jià)下跌400美元/FEU，最新報(bào)價(jià)更新至2290美元/FEU。赫伯羅特8月第2周報(bào)價(jià)位于2800美元/FEU附近；8月中旬起調(diào)降400至2400美元/FEU附近，部分航次2200美元/FEU特價(jià)收貨。②OA聯(lián)盟8月中旬起FAK中樞位于2900美元/FEU附近，線下輔以集量?jī)?yōu)惠收貨：中遠(yuǎn)降至2800-2900美元/FEU區(qū)間；OOCLFAK維持3000美元/FEU，但集量力度加大，5-9 TEU可申請(qǐng)優(yōu)惠2900美元/FEU，10TEU以上可申請(qǐng)優(yōu)惠2850美元/FEU；長(zhǎng)榮8月下旬調(diào)降至2900美元/FEU，CES航線運(yùn)費(fèi)便宜50報(bào)2850美元/FEU；達(dá)飛8月15日起電商報(bào)價(jià)維持3020美元/FEU，線下價(jià)格為2920美元/FEU。③PA聯(lián)盟8月中旬起FAK中樞位于2700美元/FEU附近，關(guān)注馬士基調(diào)降后PA的跟進(jìn)幅度：ONE 8月13日起報(bào)2708美元/FEU，線下單船集量?jī)?yōu)惠價(jià)格最低至2508美元/FEU附近；陽明8月17日起報(bào)2700美元/FEU，其中FE5航線低100至2600美元/FEU；HMM 8月15日起電商平臺(tái)報(bào)價(jià)位于2700美元/FEU附近。③MSC 8月初價(jià)格維持3640美元/FEU，8月7日起報(bào)價(jià)調(diào)降至3040美元/FEU，8月15日起報(bào)價(jià)調(diào)降至2840美元/FEU。根據(jù)馬士基的前瞻報(bào)價(jià)以及其他船司跟進(jìn)的速率，我們預(yù)計(jì)8月底市場(chǎng)FAK運(yùn)費(fèi)中樞或位于2500-2600美元/FEU區(qū)間。
基本面方面，在供給端，赫伯羅特?cái)M計(jì)劃在10月初和10月底分別抽調(diào)LONGBEACHEXPRESS（5089 TEU）和MAIPO（6589 TEU）至歐線，預(yù)計(jì)上海離港時(shí)間依次是10月1日和10月31日，對(duì)2510合約的邊際影響在于10月1日LONGBEACHEXPRESS給予市場(chǎng)5089TEU的增量艙位。當(dāng)前9月運(yùn)力為30.8萬TEU/周，其中9月第2周（37周）縮倉力度是9月份最大的一周；9月運(yùn)力環(huán)比8月（32.5萬TEU/周）下跌5.4%、較7月（30.1萬TEU/周）上漲2.3%。10月不考慮待定航次情形下，周均運(yùn)力29.2萬TEU/周，目前該數(shù)值參考意義較為有限，觀察后續(xù)船司10月空班力度。在需求端，8月第三周（34周）起訂艙速率環(huán)比變慢，觀察后續(xù)貨量回落速率。
整體來看，月度級(jí)別環(huán)比視角來看，9月大概率是供需雙減格局，但當(dāng)前統(tǒng)計(jì)到的運(yùn)力下滑幅度或不及需求下滑幅度，預(yù)計(jì)基本面進(jìn)一步承壓。策略上，10空單酌情持有，逢高酌情加倉，上方壓力位參考1500點(diǎn)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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