>> 瑞達期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日報-250813
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.美國關(guān)稅收入在7月創(chuàng)出新高，但新的進帳沒能阻止當(dāng)月預(yù)算赤字進一步擴大，表明聯(lián)邦政府仍面臨著財政挑戰(zhàn)。美國財政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月收取的關(guān)稅飆升至280億美元，同比大增273%。與此同時，經(jīng)日歷調(diào)整后，當(dāng)月預(yù)算赤字達到2910億美元，較去年同期擴大了10%。2.美國總統(tǒng)特朗普再次督促美聯(lián)儲降息，并威脅稱正考慮允許對美聯(lián)儲主席鮑威爾提起重大訴訟，理由是美聯(lián)儲總部翻修工程成本嚴(yán)重超支。3.美國財長貝森特表示，美聯(lián)儲應(yīng)考慮在9月降息50個基點。希望找到一個可以“革新”美聯(lián)儲的人。4.據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為6.6%，降息25個基點的概率為93.4%。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為2.4%，累計降息25個基點的概率為37.7%，累計降息50個基點的概率為59.9%。
觀點總結(jié)
受市場降息基調(diào)提振，亞盤時分美元指數(shù)持續(xù)走軟，滬市金價修復(fù)跌勢，銀價延續(xù)強勢反彈。美國7月CPI同比增速低于市場預(yù)期，僅反映關(guān)稅的部分影響，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)，“搶進口”現(xiàn)象帶動下，部分商家繼續(xù)消耗原有庫存，并未將成本上行壓力完全轉(zhuǎn)嫁至消費端。結(jié)合此前大幅遇冷的非農(nóng)就業(yè)報告和PMI指標(biāo)，美國經(jīng)濟邊際放緩預(yù)期得以強化，抬升美聯(lián)儲9月降息概率，對金銀價形成支撐。特朗普再度對Fed進行降息施壓，疊加美國財長貝森特呼吁降息50bps，美聯(lián)儲獨立性持續(xù)受到威脅，但考慮到關(guān)稅疊加財政刺激計劃，大于25bps降息幅度的可行性較低。短期來看，經(jīng)濟“硬數(shù)據(jù)”接連走軟，疊加降息預(yù)期顯著抬升，美元指數(shù)維持震蕩偏弱格局，利多金價，但若后續(xù)美俄談判取得實質(zhì)性進展，或釋放金價回調(diào)壓力。中期來看，關(guān)稅落地加劇通脹反彈風(fēng)險、美聯(lián)儲寬松政策預(yù)期、美元信用受損、央行購金需求韌性等因素仍提供較強支撐，看多邏輯未有明顯松動，推動金價中樞上移。操作上，短線建議觀望，中長期維持逢低布局思路，注意風(fēng)險控制。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：770-800元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9200-9400元/千克。
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