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信貸高存量、后工業(yè)化和城鎮(zhèn)化時(shí)代，每年都有大量的信貸到期，信貸增速放緩的必然趨勢(shì)，廣義信用擴(kuò)張將更多財(cái)政支撐?！躲y行研思錄12：每年存款到期有多少？》我們測(cè)算每年存款新發(fā)生和到期規(guī)模，本篇報(bào)告作為銀行研思錄13，我們將測(cè)算每年貸款新發(fā)生和到期規(guī)模。
　　目前銀行貸款規(guī)模和結(jié)構(gòu)。截至2025年7月，我國金融機(jī)構(gòu)貸款總規(guī)模為268.51萬億元，其中住戶貸款規(guī)模83.51萬億元，占比31.10%；企(事)業(yè)單位貸款規(guī)模181.32萬億元，占比67.53%。近年來，我國總貸款規(guī)模增速中樞逐步下移，尤其2023年以來隨著地產(chǎn)需求逐步走弱，個(gè)人貸款增速下探至偏低位。
　　上市銀行貸款到期規(guī)模及節(jié)奏測(cè)算。我們根據(jù)42家上市銀行年報(bào)披露的貸款合同到期日數(shù)據(jù)，可推算2025年全年貸款到期規(guī)模（不含年內(nèi)新發(fā)年內(nèi)到期的部分）為65.63萬億元，占上市銀行2024年末貸款的37.2%。2025Q1到期的貸款總規(guī)模為22.22萬億元，占上市銀行2024年末貸款的12.6%。從趨勢(shì)上來看，近年來上市銀行貸款到期規(guī)模占比逐年攀升，2022年、2023年、2024年全年預(yù)計(jì)分別到期45.76萬億元、52.93萬億元、59.65萬億元，分別占年初貸款總額的34.2%、35.8%、36.9%，2025年進(jìn)一步上升至37.2%，顯示近兩年貸款到期規(guī)模的確上升較多，對(duì)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張形成掣肘。
　　全行業(yè)貸款到期規(guī)模及節(jié)奏測(cè)算。2022年、2023年、2024年、2025年上半年全行業(yè)信貸凈增量分別為21.3萬億元、23.6萬億元、18.1萬億元、12.9萬億元。我們根據(jù)歷年上市銀行貸款到期規(guī)模占比擬合，則可測(cè)算出2022年、2023年、2024年、2025年總的貸款到期規(guī)模分別為65.96萬億元、76.77萬億元、87.73萬億元、95.04萬億元，同比分別多增6.25萬億元、10.71萬億元、11.05萬億元、7.31萬億元（見圖5和圖7）。根據(jù)新發(fā)量=凈增量+到期量測(cè)算，我們估計(jì)2022年、2023年、2024年全行業(yè)新發(fā)貸款規(guī)模分別為87.25萬億元、100.28萬億元、105.82萬億元，同比分別多增7.60萬億元、13.03萬億元、5.54萬億元（見圖6和圖7）。
　　具體到一季度。2025Q1信貸凈增量9.74萬億，我們測(cè)算新發(fā)貸款41.91萬億，到期量32.18萬億元。2025年全年到期95萬億，意味著25Q2~4貸款到期規(guī)模62.86萬億元，同比多增6.08萬億元。
　　從單家銀行來看（見表1和表2），42家上市銀行中，有29家銀行2025年貸款到期規(guī)模/年初貸款余額較2022年有所提升，個(gè)別銀行提升幅度達(dá)10pct以上，Q1到期占比的趨勢(shì)同樣如此。
　　總體來看，信貸存量時(shí)代，后工業(yè)和城市化時(shí)代，信貸增速放緩是必然趨勢(shì)，個(gè)別信貸季節(jié)性小月小幅負(fù)增不必過度解讀，包含政府債的廣義債務(wù)和社融增速更值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面改善偏慢，政策力度低于預(yù)期，零售風(fēng)險(xiǎn)暴露超預(yù)期