久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

8月第二周，期貨價(jià)格表現(xiàn)仍然偏強(qiáng)，對(duì)現(xiàn)貨情緒有支撐，但部分漲價(jià)落實(shí)困難，向下游的傳導(dǎo)仍有阻滯。通脹方面，食品價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，北方降水天氣支撐蔬菜價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。出口方面，集運(yùn)價(jià)格跌幅收窄，港口運(yùn)量環(huán)比改善，但8月以來(lái)同比較7月走弱。工業(yè)方面，能源價(jià)格繼續(xù)上漲，商品期貨強(qiáng)勢(shì)、海外降息預(yù)期等，對(duì)螺紋、銅價(jià)有提振，但“弱現(xiàn)實(shí)”邏輯延續(xù)。投資方面，水泥跌幅繼續(xù)收窄，成本與限產(chǎn)因素有帶動(dòng)，不過(guò)部分地區(qū)提漲落地仍有待觀察，需求并未顯著好轉(zhuǎn)。地產(chǎn)方面，8月第二周地產(chǎn)成交有所改善，從前周弱于季節(jié)性回升至同期正常水平，新房、二手房環(huán)比均有回升。
　　對(duì)于債市而言，7月數(shù)據(jù)、8月高頻反映當(dāng)前“弱現(xiàn)實(shí)”環(huán)境延續(xù)，但市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)定價(jià)反應(yīng)鈍化，邏輯在于中期預(yù)期向好難以證偽，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有支撐。往后看，下半年經(jīng)濟(jì)增速平均4.7%可達(dá)標(biāo)全年5%，但7月數(shù)據(jù)顯示月度GDP增速或低于這一目標(biāo)值，數(shù)據(jù)邊際走弱可能引發(fā)未來(lái)“寬信用”政策的加速落地，8-10月是關(guān)鍵的觀察窗口期。尤其是固投增速逐步下移，而城市更新、新型政策性金融工具等發(fā)力方向較為明確，關(guān)注高頻層面實(shí)物工作量的兌現(xiàn)。
　　通脹高頻：食品價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)環(huán)比+0.65%、+0.75%，漲幅略低于前周。
　　進(jìn)出口高頻：集運(yùn)價(jià)格跌幅收窄。本周CCFI指數(shù)環(huán)比-0.6%，SCFI環(huán)比2.0%。出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整行情，多數(shù)航線(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走低。港口運(yùn)量方面，8月4日-8月10日，港口完成集裝箱、貨物吞吐量環(huán)比分別+19.6%、+10.9%，前周分別-8.5%、-5.0%。8月均值看，二者環(huán)比-3.5%、-1.9%，同比+1.6%、+2.9%，較7月走弱。
　　工業(yè)高頻：期貨漲價(jià)的提振再現(xiàn)
　?。?）動(dòng)力煤：煤價(jià)漲幅繼續(xù)擴(kuò)大?；痣娦枨蟊凰姴糠痔娲?，產(chǎn)地降雨影響，生產(chǎn)供應(yīng)收緊疊加運(yùn)輸效率下降，港口貨源結(jié)構(gòu)性短缺，煤價(jià)上漲。
　?。?）螺紋鋼：鋼價(jià)止跌回漲。現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比+0.4%，主要品種庫(kù)存環(huán)比+3.0%，連續(xù)五周上升。黑色商品期貨上漲，疊加成材、煤礦限產(chǎn)利多鋼價(jià)回漲，但實(shí)際需求邊際弱化。
　?。?）銅：銅價(jià)由跌轉(zhuǎn)漲。前半周市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率預(yù)期升至100%，銅價(jià)加速走高，而后美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期削弱降息概率，美元指數(shù)走強(qiáng)再度抑制銅價(jià)。
　　投資相關(guān)：地產(chǎn)成交邊際改善
　　1、水泥：水泥價(jià)格跌幅繼續(xù)收窄?！胺磧?nèi)卷”推動(dòng)下，疊加成本支撐、錯(cuò)峰停窯控產(chǎn)，多地通知上調(diào)水泥價(jià)格，但現(xiàn)實(shí)層面仍有高溫和臺(tái)風(fēng)淡季因素?cái)_動(dòng)，需求并未顯著好轉(zhuǎn)。
　　2、地產(chǎn)：（1）8月第二周新房成交環(huán)比有所修復(fù)。8月8日-8月14日，30城新房成交面積環(huán)比+7.5%，同比-4.7%，有所收窄。（2）二手房成交環(huán)比回升，強(qiáng)于2024年同期。17城二手房成交面積環(huán)比+7.4%，低于2023年但好于2024年同期。本周同比+1.0%，再次回正，成交熱度有所升溫。
　　消費(fèi)相關(guān)：8月上旬汽車(chē)零售同比為負(fù)
　　1、汽車(chē)：8月1日-10日，乘用車(chē)零售環(huán)比+6%、同比-4%，較7月同比增幅繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。去年“以舊換新”加力，高基數(shù)影響逐步顯現(xiàn)。
　　2、原油：原油價(jià)格延續(xù)回調(diào)，跌幅收窄。特朗普與普京會(huì)晤令市場(chǎng)觀望情緒升溫，美國(guó)EIA月度報(bào)告顯示7月原油供給可能超預(yù)期、原油庫(kù)存總量環(huán)比上升等壓制油價(jià)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策效果有待驗(yàn)證。