>> 中信建投-行業(yè)比較周報2025年8月3周：3700點后，哪個方向收益最高？-250816
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 1646KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
王大林,張玉龍 |
| 下載權限： |
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核心要點
1、AI算力爆發(fā)，Token消耗激增驅(qū)動國產(chǎn)替代提速。2024年初至今年6月底中國日均Token消耗量從1千億增長至30萬億，1年半增長300多倍。Token消耗量劇增下看好國產(chǎn)算力行情
2、中美發(fā)布斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，短期緩解貿(mào)易壓力。關注稀土板塊
3、反內(nèi)卷深化，供給優(yōu)化與需求刺激共振。供給端，儲能行業(yè)152家企業(yè)簽署自律公約；需求端，財政貼息激活內(nèi)需。反內(nèi)卷下，重點關注金融及互聯(lián)網(wǎng)板塊
風險提示
反內(nèi)卷政策及進度不及預期
去產(chǎn)能政策不及預期
經(jīng)濟政策整體推進不及預期
“對等關稅”等全球宏觀經(jīng)濟運轉(zhuǎn)不確定性加劇的風險。資本市場與宏觀經(jīng)濟息息相關，以當前A股市場為例，美國政策變化、海外經(jīng)濟體衰退等因素都可能會影響上市公司海外資產(chǎn)的業(yè)務及業(yè)績表現(xiàn)，進而影響上市公司收入和設備更新進度
資本市場流動性風險。資本市場表現(xiàn)與市場流動性高度相關，如果市場流動性出現(xiàn)大幅邊際變化，則可能相關上市公司市場定價或走勢表現(xiàn)不及投資者預期
地緣沖突擴散
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